生猪市场早评-12.01

　今日早评：昨日湖南各地生猪出栏价格震荡走动；据本交易所统计数据显示，昨日湖南各地生猪平均出栏价格为13.70元/千克，与前日（13.72元/千克）相比下跌0.02元/千克。其中长沙、益阳、湘潭、株洲等地生猪出栏价为13.60元/千克，娄底、邵阳、岳阳、常德等地生猪出栏价为13.60-13.80元/千克，永州生猪出栏价为13.80-13.90元/千克。其他地区生猪价格请见下表。11月30日全国生猪均价为14.06元/千克。

　　饲料原料方面:

　　今日国内部分地区玉米价格回落。吉林四平和农玉米挂牌价1890元/吨，河北廊坊玉米（毛粮）出库价1950-1960元/吨，均下跌10元/吨；辽宁昌图玉米贸易商收购价1620元/吨，山东诸城淀粉厂玉米收购价2120元/吨上下，均下跌20元/吨；山东济宁饲料厂新玉米收购价2000元/吨，河南周口饲料厂玉米（毛粮）收购价1890-1900元/吨，广东湛江东北新玉米码头售价在2230-2240元/吨，均下跌40元/吨；大连港内玉米平舱价2080-2090元/吨，广东港内优质玉米报价2180-2200元/吨，山东青岛饲料厂新玉米进厂价2070-2080元/吨，四川成都东北新玉米出库价2260元/吨，均与昨日基本持平。

　　国内豆粕价格趋稳，局部地区跌幅较大。东北地区豆粕价格已经跌至3100-3200元/吨，山东地区豆粕报价在3180-3380元/吨之间，每吨小幅下跌20元左右，江苏地区豆粕报价稳定在3330-3380元之间。福建豆粕报价为3350-3360元/吨之间，报价下跌10元左右。

　　据国家发展改革委价格监测中心监测，11月29日，36个大中城市超市、集市猪肉(精瘦肉)零售价格平均每500克为13.25元，与26日持平。

　　国务院总理温家宝29日主持召开国务院常务会议，决定对《价格违法行为行政处罚规定》作出修改。会议表示，修改后的规定草案将相互串通、恶意囤积、捏造散布涨价信息以哄抬价格、牟取暴利的行为作为惩处重点，加大了处罚力度。

　　短期内湖南生猪价格会整体震荡调整，后市依然有待观察。望广大养殖户继续做好饲养管理，及时调整存栏结构，关注疫病发展形势和行情变化，适时出栏。

　　盘面分析：昨一交易日，受管理层可能出台进一步的紧缩性货币政策预期的影响，交易所各商品合约纷纷出现大幅下跌的走势。早市开盘各商品合约涨跌互现，表现平稳，但开盘后不久良杂活大猪近月合约出现急速下跌。即将进入交收月份的良杂活大猪LH1012合约开盘不久便跌破14000元/吨的整数关口，之后一直围绕在14000元/吨附近窄幅波动，收盘不见任何反弹，大跌310元/吨，跌幅达2.17%。而良杂活大猪主力合约LH1101合约下跌也达120元/吨，跌幅近1%。

　　而其余各商品合约具体收市情况如下：冻干精膘主力合约FF1104合约受大势影响继续下跌，明日可能进一步下探至30均线寻求支撑，该合约收盘下跌5元100公斤，跌幅0.63%。

　　各交易商应严格控制好仓位，谨慎操作！

　　近期山东生猪市场行情分析

　　第46周（11月15日-11月21日），我省生猪和猪肉市场价格继续大涨，据山东省畜牧兽医信息中心对全省25个集贸市场价格定点监测，本周活猪价格为13.50元/公斤，环比上涨3.77%，同比上涨20.00%；猪肉价格为21.54元/公斤，环比上涨2.62%，同比上涨19.93%；玉米价格为2.06元/公斤，猪粮比价为6.55：1。

　　据农业部畜牧业司统计监测，本周全国生猪平均价格继续保持上涨态势。据山东省畜牧兽医信息中心统计，我省生猪价格也持续高涨，截至到本周，我省生猪价格连续7周上涨，上涨幅度为13.2%，比今年最低价（8.77元）增幅为53.9%，猪肉价格连续6周上涨，上涨幅度为4.91%，比今年最低价（15.50元）增幅为39.0%。据调查，受通货膨胀和季节性因素等多方面的影响，我省生猪价格逐步大涨，养猪效益逐渐转好，伴随着生猪价格的高涨，猪肉销售价格也逐攀高峰，生猪和猪肉价格均达到了今年的最高价。

　　生猪收购价格和猪肉销售价格持续上涨对广大养猪场（户）而言是个利好消息，对于消费者尤其是低收入群体来讲，便会增加生活负担，为了稳定物价，平衡各方利益，11月20日国务院出台16项措施，主要措施为加大农产品供应和降低流通成本。在生猪方面主要措施为：首先，国家会适时投放储备肉以满足有效供给；其次，相关部门会采取措施减少中间环节的利益分配，尽量降低生猪产业链的流通成本；第三，对生猪存出栏量等生猪生产情况进行监测预警，对生猪和猪肉交易市场进行价格监督。

　　受国家调控政策的影响，有些猪贩和屠宰加工企业可能会乘机压价，生猪市场价格涨幅会有所收窄，部分地区的价格可能还会小幅下滑，不过价格的小幅波动是正常的市场反应。山东省养猪协会专家组的某专家告诉笔者，从本周末开始，有些地区的生猪收购价格小幅下降，这只是暂时的，后期生猪价格还会有上升的空间，不过上涨幅度也不会太大。他还建议养殖户要密切关注市场动态，准确判断未来走势，不要盲目跟风，确保养猪效益。

　　第46周（11月15日-11月21日），据全省25个集贸市场价格信息点统计数字显示，本周仔猪价格为14.40元/公斤，环比上涨1.34%，同比上涨10.51%。尽管近期养猪效益出现较大改观，但未引起养殖户大量补栏。主要原因是，部分养殖户认为今年冬季气温将明显低于往年，再加上冬季仔猪疫病多发，饲养难度加大，对补栏有一定顾虑。

生猪生产稳定 肉价不会大涨

　　记者从省动物卫生监测预警中心获悉，根据对全省生猪生产的监测情况来看，当前生猪生产稳定，完全能够保证元旦和春节期间的市场供应。

　　据统计，第三季度末全省生猪存栏1688万头，同比增长1.54%;累计出栏1191万头，同比增长3.49%;猪肉产量161.8万吨，同比增长3.78%。猪肉市场供应充足、价格稳定、产销平衡。另外，对全省生猪生产的月度监测数据显示，10月份全猪存栏1648万头，与第三季度末基本持平，9月份全省仔猪和育成猪存栏262.6万头，与8月份相比上涨了40.2%。按照饲养周期，这批猪将于元旦至春节期间陆续上市，如不发生重大疫情，完全可以保证市场供应。

　　由于其他农产品价格过快上涨，社会一度出现了对猪肉价格上涨预期的担心。但据监测数据分析，从目前情况看，我省猪肉价格预计不会出现过快上涨。一是我省现在已成为全国重要的生猪主产省之一，规模养殖已占总量的66%，提供生猪的能力不断增强;二是全省疫病状况基本平稳，保证了生猪生产的稳定性;三是我省是玉米主产区，在养殖成本上相较于其他省有一定优势，因此猪肉价格不会过高;四是国家出台多项政策稳定物价，并且在价格过高时将储备肉及时投放市场。因此，在其他农产品价格过快上涨时期，活猪和猪肉的价格都没有大幅上涨，在产销平衡的形势下，后期也不会出现异常波动。

猪肉价格10天来稳中有降

　　随着国家物价干预政策出台，近期扬州猪肉价格保持平稳，并且出现略降态势，生猪收购价维持在7.20—7.30元/斤，屠宰场白肉稳定在每斤10元左右。业内人士认为，从今年12月1日起，全国所有收费公路（含收费的独立桥梁、隧道）全部纳入鲜活农产品运输绿色通道网络范围，对整车合法装载运输鲜活农产品车辆免收车辆通行费，扬州市场猪肉价格还可能小降。

　　近十天来猪肉价格保持平稳

　　昨天，扬州绿苑食品公司生猪收购价在7.20—7.30元/斤，白肉批发价10.0-10.50元/斤，这个价格相比10天前基本持平，并且有所下降。最近几天，生猪上市量徘徊在420-450头/天。10天前，记者采访时，该公司生猪收购价7.3-7.4元/斤，白肉批发价在10.50元/斤左右。

　　“较往年相比，现在气温没有明显下降，也带来猪肉消费不旺。”该公司总经理翟筛志先生，“扬州人有腌肉的传统和习惯，到腌肉季节，猪肉需求量会上升，每天生猪订购量较平时会增加30-50头，但是今年表现得不明显。”

　　市生猪办调查数据也显示，从全市各大屠宰场反馈情况来看，近一周来，生猪收购价、白肉批发价基本保持稳定，而且生猪上市量没有明显增加。

　　运输成本降低将带低肉价

　　11月26日，国家发改委稳定油价发出重拳，四川、重庆等9省市部分加油站因违反价格规定而登上“国家发改委处罚企业黑名单”。根据通报，上述9省市的部分加油站销售柴油时存在超价销售或变相涨价、短缺数量、强制搭售等价格违法行为。

　　此前的11月23日，针对国内多地柴油供应紧张和部分地区却出现油企违反国家成品油价格规定高价出售柴油的情况，国家发改委处罚了中石油、中石化下属的3家成品油批发单位和陕西省地方石油企业等在内3家地炼企业。

　　不仅如此，日前国家发改委、交通部和财政部宣布，从今年12月1日起，全国所有收费公路（含收费的独立桥梁、隧道）全部纳入鲜活农产品运输绿色通道网络范围，对整车合法装载运输鲜活农产品车辆免收车辆通行费。

　　市生猪办有关人士指出，扬州市民消费的生猪80%来自外地，包括河南、山东、安徽和苏北等地，都是要长途跋涉，柴油费用和车辆通行费是猪肉价格不小的成本。随着国家近期诸多政策出台，降低农产品运输成本，扬州猪肉市场价格可能还会呈下降趋势。

　　据了解，扬州市民在吃肉上怕“三高”，喜欢吃瘦肉，不喜欢吃猪油。而扬州本地肉猪品种改良比较慢，肉质偏肥。扬州市场的生猪，最远的来自河南等地，开车有十几个小时，一路上的柴油费和各种车辆通行费用，平摊每头猪身上，要平均到0.2元/斤左右。

湖南春节前可出栏1000万头生猪

　　我省重点扶持规模化生猪养殖，生猪供应有保障，肉价可保维持合理水平。记者今天从省畜牧水产局获悉，春节前全省可出栏生猪1000万头，完全能满足市场需求。

　　今年上半年，生猪养殖效益低迷，部分散养户无力支撑，退出养殖业。抓住市场调整机遇，省畜牧部门整合各类资金，积极发展标准化规模养殖，稳定生猪生产。对规模养殖场，各地按政策给予场地、栏舍补助等方面的扶持；能繁母猪按政策给予补贴；防疫方面，实行企业自免、政府监督的程序化免疫制度，应免生猪免疫密度达100%，全省生猪规模养殖户数由上年的30万户增加到37万户。今年，全省生猪规模养殖比重将由上年的54%提高到60%左右。据监测，10月份全省270个生猪定点监测村出栏生猪12.8万头，比9月份增加1.75%。

　　省畜牧水产局最新采集的数据显示，最近一周，全省生猪出栏均价为每公斤13.72元，猪肉均价为每公斤21.97元。按当前生猪的出栏价，养殖户出栏一头生猪可获纯利200元左右，达到正常偏高水平。据监测，全省生猪现在存栏4370多万头，春节前可出栏1000万头。省畜牧专家分析，1000万头生猪的存量，可保肉价维持在每公斤20元左右的合理水平。

口蹄疫防治

　　口蹄是由偶蹄动物共患的急性、热性、高度接触性传染病，可传染几十种偶蹄兽，人也可偶然被感染。口蹄疫在国际和国内都将其列为动物A类或一类传染病之一。

　　(一)流行特点。(1)口蹄疫以黄牛等最易感染，猪和羊也可发病。(2)患病动物和带毒动物是该病的主要传染源。水疱皮、水疱液传染性最强，病猪排出物(如粪、尿、乳、唾液、精液等)及呼出气体都可散毒。发病初期猪传染性最强，病愈猪带毒可达150天以上。(3)直接接触及间接接触方式均可传播，可通过消化道、呼吸道及未损伤的粘膜、皮肤等处感染而发病，空气也是重要传播媒介，病毒可随风传播50-100公里之外，呈远距离和跳跃式的暴发。(4)幼猪最为敏感，感染后死亡率可达90%--100%。(5)一年四季均可发生，但冬春季多发，夏秋高温季节少发或平熄，常呈地方流行性及大流行。

　　(二)临床症状。病猪精神不振，体温升高，食欲减少或废绝，在蹄冠、蹄叉、蹄踵和吻端皮肤以及舌面、口腔黏膜等处局部红肿、微热、敏感，出现大小不等的水疱，很快破溃。病猪跛行，有的蹄壳变形或脱落，卧地站立困难。有时母猪的乳头、乳房等部位也会出现水疱。口蹄疫对成年猪的致死率一般不超过3%，但近几年在猪口蹄疫暴发的初期也有急性死亡的病例，妊娠母猪可发生流产。仔猪尤其是哺乳期仔猪被感染后出现水疱症状不明显，但因发生心肌炎和胃肠炎，可在短期内迅速死亡，致死率高达80%以上。

　　(三)诊断。猪口蹄疫临床特征与猪水疱病、猪水泡性口炎、猪水泡疹极为相似，应采取病料送化验室进行确诊。

　　(四)防制措施。(1)预防原则是“早、快、严、小。“早为早教育、早普查、早发现，“快为快动手、快扑杀、快消毒、快免疫，“严为严格执行防疫措施，“小为疫点划小，损失最小。(2)疫苗与免疫：使用血清型相符合的猪口蹄疫疫苗进行免疫。注射免疫时间为：母猪在分娩前一个半月(主要为保护出生仔猪)，公猪每年9及12月份；仔猪出生后30--40日龄；肥育猪100日龄再加强一次。(3)发现口蹄疫后立即隔离病猪和可疑猪，进行严格的封锁、消毒，及对病、死猪做无害化处理。

　　双汇重组造就世界猪肉龙头

　　在经历了2次“投票门”事件后，双汇发展重组终于柳暗花明又一村，公司昨日公布了重组方案，公告显示双汇集团及其关联方将向双汇发展注入339.4亿元资产，在资金的帮助下，双汇发展收纳了集团公司所有与屠宰与加工肉制品相关的资产(丛采购、生产到销售)，实现肉类加工业务整体上市。

　　今日，在经历了8个月的停牌后，双汇发展复牌即涨停，股价达到54.43元。华泰证券、招商证券、国泰君安等多家机构认为，此次重组将使双汇发展成为真正意义上的世界猪头龙头企业奠定扎实基础，公司将在未来一年内有望实现股价翻番，目标价位有望达到100元，而更为乐观的估计是未来六个月内股价就将飙升到90元。

　　重组将使实际控制人发生改变

　　根据重组方案，双汇发展的实际控制人将发生变更，将由罗特克斯变更为双汇管理层及相关企业员工控股的兴泰集团。实际控制人的变动使得公司管理层利益进一步与流通股股东利益一致,有助于促进公司长期的发展。本次实际控制人的变更将触发要约收购,收购人确定本次要约价格为56元/股。

　　公司拟发行价格50.94元/股,发行股份数量为6.32亿股,包括向双汇集团发行的6.13亿股以及向罗特克斯发行的0.19亿股。发行后公司的总股本将增至12.38亿股。

　　经初步估算,本次交易拟注入资产预估值约345.9亿元,拟置出资产预估值约17.2亿元,按照公司对注入资产利润的测算,2009年、2010年预测分别为12.62亿元、18.76亿元,PE分别为27.4,18.2倍。

　　重组将有利于公司减少关联交易

　　重组前双汇发展对集团2009年关联采购额约为166.81亿元,占上市公司总收入的67%,关联销售约为25.82亿元,按重组后合并计算,备考2009年关联采购将降低为26.61亿元,关联销售为13.03亿元,不及当年上市公司销售额的10%。公司肉类产业链均置入上市公司,包括饲料、养殖、屠宰、肉制品、辅料、动力、包装印刷、商业连锁、技术中心;集团则经营物流、蛋白、生化、软件等能够独立于主业、面向外 部市场的其他产业,做到主辅清晰,分工明确。公司此次将双汇物流置出上市公司,应是有意将其打造成食品物流的重要平台。

　　招商证券认为重组将大幅减少关联交易,产业链脉络更清晰，重组完成后公司2011年的盈利有望冲击40亿元,以目前食品饮料行业龙头企业的估值水平,双汇将成为大众化食品中首家市值千亿的企业。

　　目标价格有望冲击100元

　　在双汇发展公布重组方案后，不少机构认为其股价有望实现翻番。长江证券认为短期而言,由于关连交易的解决和资产注入的增厚,股份公司的盈利能力在摊薄之下依然增长明显。中期来看，双汇发展在全国33个省市建有200多个销售分公司,采用发达国家“冷链生产、冷链运输、冷链销售、连锁经营”的现代流通模式,“纵横国内、辐射海外”的营销网络,形成了对市场的强大掌控能力。今年公司有望实现31亿净利润,2011年40亿净利润的预测较为稳健;对应的市值有望达到1200亿,股价将有可能冲击100元。