大豆内外齐跌 多头人气受挫 豆粕表现趋弱

【2006.12.11 09:12】　来源：和讯特约  

作者：张毅

　　【前言】本周国内、国际市场上大豆均涌现了归落行情，国内豆粕持续下挫影响市场多头人气。近月大连豆粕期货合约创下了今年以来新低，带动大豆价格走弱，豆油也有所调整。芝加哥期货交易所大豆、小麦、玉米期货也都涌现了冲高受阻，转而归落的行情，这也加重了国内市场的抛压。

　　一、 芝加哥期货交易所大豆期货本周走出低开低走行情。

　　CBOT大豆周一就涌现跳空下降，跌破近日技术性支撑，确定了全周的弱势基调。其后几个交易日坚持波动趋弱格局，反弹力度并不显然。

　　美国芝加哥期货交易所1月大豆期货全周价格行情变化表

　　日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌

　　12/08/06 663-4 665-2 655-4 656-0 -6-0

　　12/07/06 658-4 663-0 654-4 662-0 +7-6

　　12/06/06 656-4 662-4 652-6 654-2 -10-0

　　12/05/06 657-4 665-4 656-2 664-2 +5-0

　　12/04/06 667-0 667-0 658-4 659-2 -17-6

　　（注：-后面表示八分之几，如684-2表现684 2/8，也即684 1/4）

　　芝加哥期货交易所1月大豆走势图（日图）

　　从上图我们可以发觉大豆市场在近两个月的快速上涨后，近期涌现了高位波动的行情，今年5月至7月间盘整区的高点650美分一线是否能够有效获得支撑，是评估后期大豆强弱的一个检验指标。

　　芝加哥期货交易所3月玉米走势图（日图）

　　在本轮的上涨行情中，玉米表现要强于大豆，在小麦之后担当了谷物市场风向标的作用。近期玉米期货价格也涌现了冲高受阻，从而加大了大豆市场的压力。不过，相较于大豆市场而言，玉米表现还较为抗跌，关注下周美国农业部报告出台后市场进一步变化。

　　CRB持续商品指数走势图（日图）

　　CRB持续商品在上周创出20年新高后，本周涌现了持续调整的局面，再度归至400心理关口下方。美元反弹走强及谷物市场不断走弱影响较为显然。

　　二、 国内大连商品交易所豆类品种本周涌现全线归落行情。

　　本周，大连商品交易所豆类品种，在豆粕破位下降的带动下，涌现全线归落。

　　大连商品交易所豆类相关合约全周交易一览表

　　合约 周开盘价 最高价 最低价 周收盘价 周结算价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量变化

　　豆一701 2,701 2,708 2,640 2,657 2,664 -62 -2.28% 40,022 56,502 -12,424

　　豆一705 2,855 2,865 2,803 2,826 2,825 -65 -2.25% 389,880 206,400 -17,918

　　豆粕705 2,360 2,362 2,279 2,321 2,320 -71 -2.97% 700,636 254,886 -26,412

　　豆油705 6,630 6,730 6,512 6,576 6,566 -126 -1.88% 268,444 42,530 700

　　玉米705 1,576 1,587 1,546 1,573 1,572 -17 -1.07% 1,976,564 920,944 -32,752

　　玉米709 1,672 1,684 1,635 1,666 1,668 -22 -1.30% 2,188,540 466,412 44,396

　　（资料来源：大连商品交易所 注：表中的涨跌指的是本周五结算价与上周五结算价的差，涨跌幅则是本周收盘价与上周五收盘价的比较）

　　由上表我们可以看出本周豆类产品的归落是较为显然，反常 是豆粕705合约单周跌幅接近了3%。玉米705相对跌幅是要小一些，但是总体调整的压力是在本周表现较为显然。豆粕和黄大豆一号均涌现了减仓局面，玉米则是近月减仓的同时，远期仍在增仓。估量 近期玉米仍有波动的可能。豆粕则在持续归落后可能杀跌的动力也会有所减弱。

　　三、 本周CFTC公开持仓报告显示基金净多略有减少，商业净空也略有减少。

　　从CFTC本周公开的期货期权持仓报告来看，基金净多部位略有减少的同时，商业机构的净空部位也略有减少。也就是说周一CBOT大跌并未涌现基金大举减持多单，养猪论坛 ，或者是商业机构大举增加 空单的格局。

　　CBOT大豆期货期权持仓

　　截止日期 总持仓 基金多单 基金空单 基金净多 套利量 商业多单 商业空单 商业净多

　　06-12-05 538390 79438 34381 45057 149486 239444 255059 -15615

　　06-11-28 529498 84555 36559 47996 146498 232645 250659 -18014

　　06-11-21 504744 78008 40431 37577 130002 236344 240191 -3847

　　06-11-14 501704 81981 36690 45291 123509 229814 243539 -13725

　　06-11-07 488685 75803 33424 42379 125270 220823 237321 -16490

　　06-10-31 456696 68056 35703 32353 109027 218544 221399 -2855

　　06-10-24 495308 69814 42974 26840 130047 228076 227775 301

　　06-10-17 506020 62600 60149 2451 137575 234827 212096 22731

　　06-10-10 472253 53995 79237 -25242 109710 238777 185890 52887

　　06-10-03 470218 51914 100651 -48737 115131 240659 157450 83209

　　06-09-26 450924 50986 101002 -50016 106879 231393 147920 83473

　　06-09-19 446428 55326 104804 -49478 106879 223839 141236 82603

　　06-09-12 442040 57193 107157 -49964 101844 222701 138644 84057

　　06-09-05 435205 57453 102677 -45224 103578 214176 135508 78668

　　06-08-29 433571 55039 100286 -45247 104630 212855 136208 76647

　　06-08-22 443178 55501 101640 -46139 109413 216212 141440 74772

　　下图是CBOT大豆期货期权持仓的相关图表

　　表中上方的红色柱状线表现的是美国芝加哥期货交易所大豆期货价格走势周线图，下方的红色线表现基金净持仓部位变化情景，黄色线表现商业机构净持仓部位变化情景，绿色线表现非报告部位（多指中小散户）的净持仓部位变化情景。

　　上周，基金与商业机构持仓均未涌现很大变化，不过价格却是跳空归落，是否下一周相伴 着美国农业部月度供需报告出台，市场震荡会有所加大。让我们认真加以关注。

　　四、 海运费本周坚持高位波动格局。

　　海运费价格本周先扬后抑，总体出现 高位波动格局。

　　波罗的海干散货运价指数走势图

　　五、 策略。

　　近期农产品市场涌现了调整行，国内市场豆粕近月更是创下今年来新低，市场已从前期看涨的热情中有所降温。后期连续 波动的可能性加大，关注美国农业部下周出台的11月份农产品月度供需报告，以及市场进一步表现，慎重察看为上。

　　021-50588860
　　MSN:zycnn@hotmail.com

(南都期货)

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