【主要观点】山西玉米产量和外流量逐年增加 ，已成为西南片区不可忽视的一股新力量。在今年粮质较好、价格又有相对优势的背景下，山西玉米得来 南方消费饲料企业的认可，售粮进度快于去年。6月随着余粮见底以及南方养殖业的恢复，山西玉米价格将触底反弹。

　　在今年尤其 的市场背景下，华北玉米较东北玉米质优价廉，故自新粮上市至4月末，华北玉米（包括河南、河北和山东）的售粮进度始终快于东北。

　　春节后华北玉米走货减缓

　　但自3月以来，华北地区售粮进度较春节前减缓，其因素：一是春节期间及节后华北多地降雪多次，导致玉米水分下行缓慢，15%水以下玉米难觅 ；二是春节后南方、本地及山东饲料企业需求下行，4月更是受禽流感影响需求严重受挫；三是山东深加工企业亏损，企业下调收购价，限制了产地走货主动性。

　　除此之外，还有一个主要因素导致华北走货下行，那就是西南片区如山西、陕西、甜肃今年同样质优价廉，价格较华北玉米更有优势，受来 南方销区饲料企业的青睐，变相挤占了华北和东北玉米的市场份额，其中山西玉米供给和外运量的增加 值得关注。

　　山西玉米产量逐年增加

　　玉米是山西省种植面积最大、总产最高的粮食作物，近些年山西玉米产量连续增加 ，占全部粮食总产的比例也在逐年提高。2006年山西玉米产量为605万吨，占粮食总产的份额接近50%。近年国家摘 取一系列惠农强农政策，加之玉米价格大幅上涨，玉米种植效益高于其他作物。来 2012年，山西玉米产量增加 来 904万吨，占粮食总产的份额接近70%，也成为西南片区玉米供应的主力军。

　　山西玉米外流量逐步 提高

　　由于产量连续提高而内需增长有限，山西玉米外流量逐步 加大。2006年600多万吨产量中仅100多万吨供外运，占比不足20%；而2012年900多万吨玉米产量中，农民自留玉米300万～350万吨，生猪价格，省内饲料加工、淀粉、酒精3个行业年加工玉米150万～200万吨，剩余约350万吨玉米销往省外，占产量的比例来 达约40%，主要销往我国西南需求大省，如四川、重庆，另有销往江西、湖南、湖北等地，以铁路运输为主。由于运费因素，山西汽运至山东深加工企业的玉米数量相比河南和河北偏少。

　　今年山西玉米销售快于去年

　　2011/2012年度山西玉米收割推迟，且玉米霉变超标现象普遍，2012年2月春节后由于价格略降，农户惜售心理加重，贸易商不愿提价收购，市场购销十分清淡，由此导致山西售粮进度严重推迟，来 2012年6月初，山西贸易粮中仍有250余万吨玉米未出售。

　　2012/2013年度山西喜获近些年来最好的收成和粮质，自新粮上市以来除4月份受禽流感影响走货偏慢外，其余月份走货情景均较好。截至6月初，山西余粮比例全省平均为20%～25%，按产量运算 不足230万吨，其中长治、晋中、临汾和忻州地区余粮比例20%～25%，大同地区不足10%，晋城仍有50%～60%余粮。因当地农户习惯5月开始售粮，分析山西农户手中余粮将于6月中旬至下旬见底。

　　山西将成为川渝供给主力军

　　4月受禽流感影响，山西玉米外运显然受阻，5月中旬市场需求开始转暖，5月山西供应川渝地区的数量显然高于河北，主要是由于在质量皆优的情景下，山西至四川等地有价格优势，这也是5月末河北农户手中仍有10%～20%余粮的主要因素之一。

　　截至6月上旬，河北仍余近250万吨玉米，价格弱势平稳，分析6月随着山西和河北余粮的逐步 消耗，以及为腾库装小麦出售玉米活动的完结，山西和河北玉米价差将缩小，且价格将随着余粮渐少和需求恢复而有所反弹。

　　后期价格将受养殖需求提振

　　山西玉米后期涨幅将主要受饲料养殖需求恢复的提振，受深加工影响将有限。一是因为6～8月为深加工消费淡季，特别是酒精行情淡季，目前深加工亏损幅度较前期扩大，原料提价幅度有限；二是山西距离山东深加工企业的运距较远，一样 情景下不顺价，但山东深加工企业提价是市场看涨信号之一；三是安徽、河南以及山东等地深加工企业一样 消化差粮，特别是酒精企业。

　　目前养殖业正处于恢复阶段，畜禽产品价格均止跌反弹，补栏主动性有所归升，而东北3083万吨粮源把握 在国储手中，市场流通量大幅下行，后期饲料企业仍将从华北和西南省份摘 购粮源，故山西玉米价格将受南方养殖需求提振而反弹。