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革年代，即便是交易所也无法稳坐钓鱼台。

随着海外商品市场与国内市场联系日趋紧密，创新和开放成了业界的一致趋势，而从前被认为“旱涝保收”的三大期货交易所业已展开明里暗里的竞争。

近日，大连商品交易所宣布从3月18日开始为期一个月的农产品夜盘交易测试，业内人士根据此前各方消息判定 ，6月份前，豆一、豆粕、豆油、棕榈油等四品种都将与世界市场的脉搏同步，大商所和上海期货交易所的市场定位及竞争优势日趋明确。

夜盘交易量井喷

据中国期货业协会数据，国内期货市场2013年成绩不俗，总成交量达20.6亿手，同比增长42.15%；总成交额267万亿元，同比增长56.3%。

而在这场盛宴中最引人注目的，莫过于率先搭上“夜盘”快车的上期所黄金、白银品种，其交易量分别同比暴增239.5%、714.6%，交易额同比增长165.3%、459.5%。

仅仅两个月，上期所白银成交量与同期纽约商品交易所（COMEX）白银标准合约成交量之比由持续交易上线前均值0.28增至2.74，提高约9.8倍，一举超过这一海外市场老牌品种。

而后，上期所乘胜追击，在7月推出黄金白银夜盘收效显著后，又在12月将有色金属板块的铜、铝、锌、铅四品种上线，仅一个月内，生猪行情，四大品种交易量分别实现18.7%、36.3%、103.2%、30.2%的增长。

“我们本来并没有对黄金白银夜盘做太多准备，一是经纪业务本来就同质化很高，老客户这块我们并不认为会有很大提升；二是资金人力有限。”国泰君安期货某营业部人士表示，“当时重点是开拓新客户，为此还开展了‘争金夺银’的营销活动。”

不过对很多期货公司来讲，出于成本考虑，并未对夜盘给予很大渴望 ，后来的事实证明，他们错过了一次发展机遇。仅上线两个月，黄金期货日均参与客户数较持续交易前环比上升205.12%；白银期货则环比上升198.66%，夜间交易量在上线一周内便超过了日间常态时段。

这一切都被同样具有国际品种的大商所看在眼里，去年底以来，农产品期货夜盘筹备工作突然 提速。

中国版“CBOT”隐现

“大商所这次夜盘测试品种包括豆一、豆粕、豆油、棕榈油，除豆一是国产豆与国际市场联动不太显然外，其余都与国际市场有紧密联系，我十分看好夜盘开展。”中大期货农产品资深研究员毕晨飞表示，“反常 是在USDA（美国农业部）出报告的时点，避免隔夜补涨补跌的情景。”

事实上，大商所在交易制度创新上一直走在前列，套利盘保证金单边收取、套保持 仓治理 创新皆开风气之先。而近几年，大商所交易量亦节节攀升，持续两年超越上期所和郑州商品交易所，反常 是相对定位相仿的郑商所，优势不断扩大。

2013年，大商所和郑商所的交易量分别约为7亿手和5.2亿手，交易额为47万亿元和19万亿元。

根据FIA（美国期货业协会）本月发布的最新年度数据，大商所在世界30大衍生品交易所中排名第11，位居中国第一。而在农产品领域，其豆粕期货、豆油期货、棕榈油期货成为全球成交量排名第一、第三、第四的农产品合约。

“国内80%大豆消费靠进口，粕和油基本都是进口大豆压榨，与外盘联系非常紧密。”海通期货估量 师关慧表示，“开了夜盘更适于定价权实现和交易持续性，会吸引更多机构参与。”

另一方面，各大交易所都在全力推进的期权中，大商所的农产品期权——豆粕期权颇为引人注目，与之相竞争的则是郑商所的白糖期权，业界都分析两大品种有可能在上半年上市。事实上，夜盘尽快开展也是为豆粕期权上线铺路。

“大商所开始夜盘有助于后面豆粕期权上市，期权最怕的就是跳空。”关慧表示。

据上期所据统计，夜盘有效减少跳空幅度：黄金白银夜盘上线一个月，黄金品种开盘价与前一日收盘价价差均值较2012年全年均值缩小31.53%，白银品种该指标缩小42.90%，效果显然。

“一样 大的现货企业，比如中粮、中纺现在都有外盘操作，这部分需求都可以归来来 国内的农产品夜盘上来。”毕晨飞表示。

业内人士估量 ，根据大商所一个月的测试时间推算，五六月份刚好是非常理想的时段。“这个时间点是农作物供给的关键时期，市场炒作天气原因的情景频发，对美豆、小麦、玉米这些品种价格影响很大，这个时候上线契合市场需求，适合推夜盘。”毕晨飞表示。

“对于郑商所来讲，农产品里面还真没什么和外盘有直接关系的，菜籽粕也只是跟着豆粕类联动，和加拿大菜籽的关系不大，其他工业品则本来就没有相应外盘。”毕晨飞估量 。