原标题：生猪价格连续 觅 底 四川上市公司苦乐不均

　　稿件来源：李超

　　饲料价格走弱给新渴望 添压力，高金食品原材料成本降低

　　实习记者 李超

　　尽管春天已经来 来，但对于四川的生猪养殖行业来说，仍需要忍耐漫长且看不来 尽头的寒冬。

　　金融投资报记者费解来 ，四川生猪价格自去年12月11日来 最高点16.73元/公斤后即调头向下，2014年元旦后加速归落4周一度触及12.13元/公斤最低点。目前，较去年12月上中旬最高价已经归落超过24%。

　　多位业内人士表示，受制于整个行业不景气，短期内需求难有好转，分析四川生猪价格仍将低位波动筑底觅 求支撑。

　　生猪价格跌跌不休

　　“养殖板块正在经历拂晓前的黑暗，短期仍有业绩风险，分析生猪去库存将随着养殖亏损加大而连续 。”中银国际行业估量 师操礼艳指出，猪肉价格短期内归暖的可能性较低。

　　自去年12月中下旬以来，我国市场的猪肉价格出现 低迷状态。传统的猪肉消费旺季春节过后，这种萎靡势头仍在延续，部分地区的养猪户陷入中度亏损当中。据全国农副产品和农资价格行情系统观测显示，春节之后，中国市场猪肉价格已经持续4周下行，累计降幅约5%，比2013年同期下行约10%，降幅显然。

　　作为农业养殖大省，四川省生猪养殖业更是备受煎熬。截至3月初，仔猪均价由最高点23.39元/公斤跌至17.36元/公斤最低价，跌幅25.78%。后备母猪均价由最高点1342元/头跌至3月初均价最低1241元/头，较去年最高价下行101元/头，跌幅7.53%。

　　进入3月份，生猪价格及其相关数据有企稳迹象但仍处于波动觅 底过程。值得关注的是，3月份猪粮、料比不断下滑，猪粮比和猪料比各为4.98比1和3.55比1，分别下行0.07点和0.05点。业界人士指出，猪粮比破5意味着业界或进入深度亏损期。“生猪价格觅 底依旧将不断；养殖深度亏损已不断1月多，部分地区已经有显然的剔除 母猪现象。”兴业证券估量 师蒋小冬指出，2014年养殖深度亏损有望从1月开始不断来 5月份左右，养殖见底将逐步确定。

　　对于生猪价格的连续 探底，四川省畜牧食品局给出的解读为，母猪存栏数量及比重总体过高；规模养殖户抗风险能力增强；春节提前，集中出栏相应提前；进口猪肉及收储库存投放市场等。

　　多种经营规避风险

　　从全产业链的角度看，生猪价格上涨对产业链上的各个行业影响不一。对于纯生猪养殖企业来说是利空，而对于以生猪肉作为原料进行深加工的企业和以生猪摘 集屠宰为主的企业来说无疑是利好。

　　与生猪价格紧密相关还有饲料价格，在经历了前期“相伴 性”归落滞后，饲料价格在3月份企稳，出现 底部波动缓慢爬升的迹象。齐鲁证券研报指出，本轮饲料行业的景气最低点在2013年中期业已显现，当前饲料股补跌充分，饲料行业景气向上的拐点再度得来 确认。

　　新渴望 （000876）是四川农业龙头企业，公司拥有饲料、屠宰和肉制品三大主营业务。近期因生猪价格归落带动饲料价格走弱，为公司带来一定压力，但随着生猪价格归落幅度收窄，饲料价格已现企稳归升迹象，这对公司来说是利好。

　　与新渴望 情景相同的还有通威股份（600438），生猪价格下行幅度收窄对于公司饲料生产业务是利好。齐鲁证券指出，深跌之后，畜禽产业链迎来预期向上修复机会，3-5月份畜禽链将淡季不淡，届时资本市场对农业股的悲观预期将向上修复，农业股“阳春三月”布局时点已经来临。

　　高金食品（002143）主营生猪屠宰、加工、冷冻，是西部地区最大的生猪屠宰基地，在生猪价格走低的情景下，对公司进行原材料摘 购是利好。

　　兴业证券研报指出，目前我国生猪养殖以规模养殖户为主，上市公司为了规避价格震荡风险，往往摘 用全产业链的方式，通过多种经营业务进行风险分担。因此，此轮生猪价格归落对上市公司总体影响不大，对全行业的调整和综合影响仍需研判。

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　　四川省畜牧局表示，随着四川省现代畜牧业进程的加快，散养户的退出，适度规模场户比重已经超过60%，生猪价格，规模养殖户理性对待市场震荡的能力在增强，分析不会涌现大规模剔除 母猪的行为。

　　随着生猪价格的连续走低，养殖户的亏损面积连续加大也是一个不争的事实。中国养猪网估量 师冯永辉表示，目前全国猪料比价已创6年多来新低，不仅已经跌破2013年的最低点，而且还跌破了2010年的最低点，距离2006年的最低点3.3∶1仅一步之遥。猪粮比价也跌破5∶1的红色戒备 线，持续7周处于5.5∶1的中度亏损线以下。这意味着，猪价一旦跌破5.5元/斤，极有可能意味着养猪亏损程度将来 达罕见的300元/头。