华南新闻中心 严翠
和讯网消息 4月27-28日，2012年棉花期货高峰论坛在深圳举行，和讯网进行独家网络直播。天琪期货有限公司研究所所长漆志云在论坛上表示，棉花经过2010年大涨，2011年大跌以后，棉花已经找来 了平稳 体了，不仅是中国棉花，美国棉花也是一样，不可能归来 18000以下。
另外，漆志云还预言，今年的大豆会让大家瞠目结舌。他表示，每年有一两个品种被热钱盯上，不要用理智考虑这个问题，越理智输得最多。今年还有人认为棉花还要猛涨，有大行情，这是在做梦。他认为，今年棉花是权力定价，而今年大豆是资本定价。在经营策略上，漆志云表示，要注意避险意识、避免投机意识，同时要快进快出，并利用期货冲高的机会卖出保值。
以下是讲话实录：
主持人：谢谢张闻民老师，张闻民老师结合自身的调研情景，相信各位的思路都梳理了一遍，大家注意今年年底11月的时点。接下来请第二位演讲嘉宾，天琪期货有限公司研究所所长漆志云：中国棉花产销经营与期货市场发展方向。漆志云是资深专家，1993年进入期货行业之一，兼具现货市场的从业体会。擅长套期保值、套利和外款交易。现供职于天琪期货有限公司，掌声有请漆志云。
漆志云：很久没有来讲棉花了，可以说有好几年，因为我2006年、2007年在同舟棉业，那一段经常出去走走。2007年来 了中投，和棉花圈的人接触得比较少。今天让我讲棉花产销与经营，在座各位都是棉花公司的老总，产销和经营比我强，所以讲产销经营对我来说压力很大。从我自己的角度讲一讲今年棉花产销经营有哪些特点，或者说棉花产销经营从我自己角度来讲，需要注意哪些问题？第一 先说一个事情，天琪期货已经正式更名为中投天琪，我们的股东是中投证券，如果再往上追就要中国投资公司，中央汇金，我所以我们简称中投期货。
我讲棉花产销经营肯定 是班门弄斧，讲得不好的地方大家不要笑话。我自己的经验，经营棉花要有一个大环境，经营核心是估量 市场环境，估量 完市场环境才能找来 对应的策略。简单来说2010年、2011年的棉花市场是大起大落的市场，如果在那样的市场里追求每吨100-200块，经营策略肯定 是错的。在04、05、06、07年，在那样的情景下如果追求每一吨赚2000块钱，策略肯定 也是错的。我非常赞同刚才张总的观点，今年的环境下想挣大钱非常难，反常 想投入棉花赚大钱更难。这样还抱着2010年和2011年的思路，每吨棉花赚1000-2000，甚至3000块，这种思路有问题。我们定位为每吨棉花赚几百块钱的定位，我们的策略就要归流了，所以先估量 大环境，把自己经营的欲望、财务目标定下来，这样可以确定一年的经营策略，否则沉迷在过去的大涨大跌里面会非常危险。我听不少人讲，今年的棉花会归来 25000、26000或者27000，有一些公司请去年做得很好的讲棉花，他们认为棉花会来 26000-27000，有很多人抱很大的渴望 ，从现在来看现实不是这样。我举这个例子的目的是做棉花经营一定要先估量 大环境。大环境包括几个方面，一是全球大环境，这个非常重要。现在是什么状态？是经济繁荣还是经营衰退？是金融市场发展还是金融市场危机？这个非常重要。因为会影响整个社会的消费心理、消费预期，大环境估量 清楚以后，你再做自己的事情会扎实很多。我在同舟棉业工作的时候，他每天都会运算 棉花，进口多少吨、库存多少吨。我去年见来 他，他不讲棉花了，而讲宏观。恰恰是这两年同洲发生了质变，变化非常、非常显著。他已经跳出棉花经营棉花，他今天的趋势非常明确，涨高了就卖，就一个趋势，这是大环境。他不用看每天的震荡，现在做期货、现货做得很痛楚，看不清，为什么会陷入每天的震荡？因为你没有跳出来，没有看大环境。我觉得宏观就是季节，每天的震荡就是天气预报。如果是冬天不能穿现在的服装，所以大环境非常、非常重要，如果要做棉花经营的话，核心就是要把大环境搞清楚，我刚才在下面做天津做棉花的聊，他今年不能囤棉花，这也是看大环境。所以经营的核心就是估量 大环境。
二是费解自己的能力和追求的目标，这也非常重要。今年整个行业在萎缩，你想把经营量扩大，不是不可能，但代价可能会很大，成本可能很高，你可能会得不偿失。还有你的经营能力、资金能力、社会关系，各个方面的能力，你了不费解自己的能力？根据自己的能力确定目标。目标的确定也要估量 大环境，这非常追求。我自己是做期货的，原先 做过现货，很多人说期货很难做，我现在的经验是如果你要把经验做好，要花99%的时间做研究，1%的时间做交易。现在倒过来了，基本上所有人都是用99%的时间做交易，1%的时间做研究，这注定会100%的亏损。
三是产销经营的措施。你要多少银行额度，你有了大趋势以后细节自然而然就出来了，相当于春天一来、夏天一来，每个人自然而然穿夏装，树就会绿，草就会绿，花就会开，水来 渠成。如果把夏天当冬天看，那就完了，什么都搞不清楚。所以我认为产销经营的核心就是研究，你搞好大趋势以后经营起来、落实起来会事半功倍，做起来非常、非常轻松。所以下面我第一 讲一讲现在大环境是什么，现在全球、全国的环境是什么状况。
市场环境。
金融环境。现在还处于金融危机的状态，来 底是好了还是坏了，很多人看不清。我个人认为2008年以来的金融危机已经完结了，现在正在缓缓的恢复。先讲一个观点，黄金和纸币的关系就如同人与自然的关系，黄金脱离了纸币就如人类脱离自然。现在全球就属于纸币脱离黄金的状态，所以纸币泛滥得非常厉害。现在只要涌现任何一个危机，无论是欧洲、美国的，包括中国的，包括经济衰退，只要涌现这种问题，一样 都会讲要降低利率、放松货币。现在全球都在用货币对冲衰退、对冲下滑，这会导致什么现象？导致经济在归落、在衰退，但物价并不一定归落，涌现这种情景。很不幸没有筛选棉花，今年货币筛选大豆，大豆涨得非常厉害，下一次可能筛选铜或者黄金，但不会筛选棉花，棉花供大于求。目前的情景就是黄金脱离纸币，这非常重要。纸币是什么东西？纸币就是政府的信用，说白了就是一种信用，纸币跟你写的借条是一个概念。纸币就是政府欠你的钱，政府承诺说可以拿纸币买东西，你自己的纸币不管用，因为你没有信用，你的信用不够。但政府的信用靠什么？原先 建立在黄金的基础上，现在建立在财政收入的基础上。但财政收入是不确定的，所以美国国债的规模已经超过了GDP，美元怎么发行？美元属于负债发行。负债发行的东西相当于借了未来很多、很多钱，导致所有东西都很贵，价格提高。目前纸币已经成为了最大的掠夺工具，纸币再也不是财富了，而是一副麻将。纸币发行，通过纸币掠夺社会财富，每通货膨胀一点点，每个人的钱都在缺失 。在座的每个人无论是站着、躺着还是睡觉，通胀一直在上涨，纸币不跟黄金挂钩，这个现象永远没有终止，这是目前的金融环境和金融市场的构造。
金融透支非常厉害，买房子要贷款30年，高铁建设借款也很大，所有设施的借款量都很厉害，这是透支行为，透支非常厉害。金融透支导致什么现象？价格扭曲。价格扭曲又会导致经济结构扭曲，最终导致整个经济崩溃，这就是全球的状况。金融透支会导致财富分配严重失衡，在座的老总都是辛辛苦累 挣钱的人，你们挣的每一分钱都是辛辛苦累 赚来的，通过金融手段挣钱是一桶一桶的挣。金融挣钱就是一种掠夺，怎么掠夺？通过各种金融工具、货币，汇率都是一种掠夺手法，如果你不考虑这个事情，你辛辛苦累 挣的钱就变成水。10年前万元户很厉害，如果你把1万元存在银行里面，你肯定 是县里面最富的人，但存来 现在就是最穷的人。这种环境非常危险，很难不断，但一直都在撑着。
目前金融货币体系已经没有办法适应全球经济发展，这也是目前全球经济难以恢复的因素。因为我们金融体系出问题了，出了严重的问题，没有人乐意改，因为货币发行有既得利益者，他们的缺失 太大了，他们不乐意改，能坚持一天是一天。金融环境是什么状况？目前进入来 了货币维系的坚强平稳状态，最坏的时候可能已经过去了，但还是非常坚强，这是全球的金融环境状况，不健康。
经济环境。
西方金融透支，东方经济透支。中国人为美国做了很多、很多东西，物价很低、经济繁荣，他也不用干活，通过美元换这个东西。美元就是美国人的借条，美国人有一天说美元无效了，美国人的信用崩溃，如果信用崩溃，货币就不会有流动性，银行就会消逝，美国也承担 不住这种结果。但目前来看美元的信用一直在下行，前一段时间开了一个会议，已经开始用人民币做结算。伦敦交易所正在计划使用人民币作为伦敦基础交易所的基础货币，这就是美元信用下行的主要表现。美元有欧洲美元、亚洲美元，这些美元都是美国的负债，如果都拿去买东西的东西，美国的物价会暴涨，把美国的东西买光。为什么美国可以这样做？因为过去100多年建立了强盛的信用，有信用货币就有价值。为什么越南币不能全球通用？越南信用不够。但美国的信用正在透支，透支都很厉害。不仅是美国透支，整个西方都在透支，西方通过发达的金融市场透支，金融市场就是用纸换物的地方，做了很多金融工具、金融产品来把东西换走。
东方是经济透支，从来没有一个国家可以持续几十年高增长，中国这种增长是畸形的，是为了平稳不得已而为之的行为。中国的经济发展严重透支自然资源，现在很难不断下去。所以今年的GDP增长主要请求降温，这是不得已的，如果不降子孙后代没有饭食 了。
东西方经济扭曲非常厉害，西方人给你钱，东方人给物，这种构造很难不断。还有一种，金融与经济扭曲得厉害。大家可以发觉，基本上所有东西的价格由谁定？都由金融市场定。原油是金融市场定价，黄金是金融市场定价，原油、黄金、白银，大宗商品的粮食、棉花、大豆，基本上大宗商品价格都是由金融市场定的，而不是供求关系定的。价值与供求关系有价格，但不是唯独的关系。这表现为金融太发达，经济跟不上。金融本来应该是经济的发动机，但经济是自行车，金融已经是一台飞机的发动机，相当于飞机的发动机安装在自行车上，发动机运转的时候自行车崩溃，这是全球经济很难恢复的主要因素。很多人太依托 金融市场，金融市场和吸毒一样会上瘾。太依托 金融市场，通过发工具免费获得财富，10年期国债、20年期，很多人依托 这种行为，这种现象非常、非常不健康。
这种不平稳 在严重制约全球经济的健康复苏，全球经济目前为止很难健康复苏，待会我会说来 因素。扭转这种不平稳 需要代价，而且代价很大。希腊的债务危机就是赖帐，为什么借那么多钱，自己赚的东西不够债，解释劳动得少，借贷多，但日子过惯了，要舍弃 很难。扭转不平稳 要付出很大的代价、很大的牺牲，包括西方要降低生活质量，东方要减低劳动强度，财富分配要进行重大的调整。金融市场对财富分配的作用非常大，年初赚了100万，年底只有90万了。一个人掠夺了10%，十几亿人掠夺多少？日积月累会导致国富民穷。现在这种现象非常严重，但要扭转需要付出很大的代价。大家都在讨价还价，开各种会议，像八国首脑会议，金砖四国会议，南南合作会议，各种各样的会议，达沃斯等等都在讨价还价，无非是你让多少利，我让多少利，谈不拢就各干各的，现在属于谈不拢的状态，很难合作。
但我觉得最坏的时候已经过去了，因为2008年来 现在经历了很多、很多的事情。大家也晓 道再这么下去全球会崩溃。美国最近在归来实业、归来就业率，一定要通过劳动赚钱，不能通过坑蒙拐骗。金融市场里面有90%都是欺诈，只有10%是为经济服务的，所以金融发展严重过度。我认为最坏的时候已经过去了，金融危机开始完结了，缓缓开始恢复，但恢复过程比较复杂，好日子远没有来 来，这是我个人认为的全球经营状况。我会逐步讲来 棉花上。
国内是什么情景？原先 的生产方式无法不断，靠出口和投资无法不断下去。因为靠出口和投资才是导致通胀一直在不断。很多人说通胀是因为货币发行多了。我再问你们一句话，为什么发行这么多货币？货币的发行是依据生产方式，你有什么样的生产方式就是有什么样的发行货币。我们的生产方式靠出口，导致美元成为人民币的发行基础，土地成为人民币的发行基础，政府的欲望成为人民币的发行基础，这三者叠加在一起最难受的就是普通老百姓，你的钱天天在贬值。并且这种行为会导致资源暴涨，大家会拼命的掠夺资源，因为资源很贵。为什么买房子，买房子就是占资源，其实占着也不用，很多人有很多房子根本不用，有些还出租，有些连出租都不出租。为什么买房子？因为拿着钱害怕，天天在贬值。
二是扩大内需阻力庞大。内需的本质是民主，有民主才有内需，没有民主就不会有内需。只会有政府的需求，只有投资需求，百姓的消费起不来。如果百姓的消费量很大，很富裕了自然会有民主诉求，这样不利于目前的政治结构。内需在中国不太可能，我们讲了十几、二十年，什么时候依靠内需推动经济？永远不会有。房地产是内需吗？房地产是政府投机。
三是30年的改革开放只做一件事，解放生产力。我们搞了几十年的改革开放，搞了很多、很多理论，回根结底就一句话，解放生产力，剩下的什么都没干。一些别的弊端、问题目前依然存在，和60年相比没有任何变化。唯独变化是解放生产力，让政府富了，中国是依靠权力分配资源的地方，不是靠劳动。解放生产力之后每个人拼命干，赚钱大部分奉献给政府。中国政府是全球最富裕的政府，最有钱的政府，就是因为这样的因素。我们解放生产力只来 达了这个目的，富裕了政府。
四是中国矛盾可以通过加息和减税化解，现在没办法加息和减税。一方面很多企业钱不够用，请求银行降低存款准备金率，请求降息，这个趋势是错的。没有钱用，包括在座每个企业，你赚的钱，政府每年给你免掉50%的税你不会钱这么紧了，税才是真金白银，政府发行货币都是纸。一方面降息，一方面征税，政府相当于往社会里面投水，把真金白银抽走，这样的结果是社会越来越差，社会前景越来越黯然 。谁投机谁富裕，近10年来什么样的人挣钱最快？绝对不是在座的每一位。谁投机房子谁挣钱最快，炒房挣钱最快。做棉花永远挣不过炒房的人，现在的情景在缓缓扭转，但扭转得太迟了。减税是非常、非常重要的，减税意味着政府让利。我晓 道郑州有一个财政局厅级干部，厅长住别墅，处长住复式，如果减税就没有这样的办法，不可能再坐奥迪车，出口消费就没有了，减税不可能！经济依然很困难，我们每往前走一步都把痛楚建立在全国13亿老百姓每个人的头上，确实是这样。我见了张福利都很高兴，每个人都渴望 有福利。
五是扭转投机思路困难重重。中国有10年地产作为支柱行业，地产是纯粹的投机。为什么是投机？房子的价格越涨越有人买，越跌没有人买，按照经济原理应该是价格归落刺激消费，追涨杀跌就是典型的投机。如果政府把房子定为消费品，房价不会归来 合理的价位。所以，目前的房地产价格还是由投机组成的价格，而不是由消费者组成的价格。这种投机的结果也是国富民穷，最终还是这种结果。做投机谁是大庄家？政府是大庄家，老百姓都是小散户。土地价格卖得很贵。这种投机非常、非常危险，导致价格扭转，经济结构很扭曲。中国很落后，我们有很多显著的发展空间，所以中国经济绝对不会崩溃。中国因为穷所以不会崩溃，只有富人，只有很富裕的国家才会崩溃，如果还很低不会崩溃。所以中国的经济不会崩溃，并且发展空间非常显著。如果在座的每个人都过上欧洲人的生活中国至少还要发展几十年。如果要过上美国人的生活还要发展几十年。我们怎么没有发展空间呢？发展空间非常显著，只是看我们有没有很好的发展，是不是真心想发展，发展的目的是不是为老百姓？每个老百姓都需要改善生活，这就是发觉空间。目前我们扭曲得太厉害，投机的目的就是让少部分人获利。如果不乐意的话就会很困难，谁都不乐意干活，干活没有意思。我们的发展空间非常显著，这一点毫无疑惑，非常客观。
棉花行业的环境。讲完宏观，现在开始讲棉花，在这样的环境里棉花该怎么做？棉花行业的环境，目前来讲肯定 是政策主导，并且政策还不完善。政策平稳，这个企业的经营才能平稳，政策不平稳，企业的经营不可能平稳。中国企业的最大风险就是政策，而不是行情，政策是最大的风险。今年准备这样干，明年这样干不行了就准备那样干，跟汽车下乡、彩电下乡一样。今年鼓励 下乡就拼命增长，刚开始产能扩张，明年停止就人为导致供大于求。棉花也是一样，2005年纺织品自由贸易，2005年之前拼命砸地，2005年开始自由贸易，纱量大增，拼命的扩增，也鼓励 。后来发觉变了，政策变得太快，我们的政策变化不是依据社会的情景，而是依据领导的想法，这是最要命的，因为领导也不是神啊，如果他是神告诉我们怎么干就行了。因为不是神，政策老是变，在座的企业和头疼。头疼怎么办？来 北京打听消息、打听关系，有什么新政策，只能这样做。
二是价格定价机制，这不仅对棉花有效，所有商品都是一样。价格是由供求定价、权力定价、资本定价，三个原因结合在一起。今年的棉花是权力定价，今年的大豆是资本定价。今年的商品，包括白糖、工业品的铝、铜就是供求定价，现在棉花毫无疑惑是权力定价，在权力定价的环境里有什么好想的？没有什么好想的。权力定价以后震荡空间就会很小。价格机制大家要有清醒的认识，要考虑资本原因、政策原因和权力原因，要结合在一起，找来 当今主导价格的主要原因是什么？是供求、权力还是资本？消费是自由，这种自由建立在中国国内高价自由的基础上，所以消费下行是必然的，因为价格太高了。今年的棉花不是资本定价，2010年、2011年是资本定价，今年不是。
三是经营企业多，企业模式成熟的企业不多，非常少。我见过很多棉花经营企业都是一种小作坊式的，或者说是几个人合在一起搞一搞，就那么归事，很像小农机的模式，跟大企业没法比。行业的经营模式没有一个标准，因为没有一个平稳、健康的政策，所以我们很难有平稳、健康的企业，这是一脉相承的。
四是很不公平。国营企业和央企、民企的待遇不一样，无论是贷款还是配额，待遇很不一样，这种不一样会导致不公平的竞争，有些企业可以拿来 很多配额，配额获得的利润远远超过民营企业经营棉花的利润。没有办法，中国靠权力分配资源、权力分配财富，跟劳动关系不是很大，中国是权力主导的社会，而不是劳动主导的社会。棉花行业投入大、归报低、风险大、不公平，但每个人都在努力往前做。
现在棉花处于什么状态？3、4个人都讲了棉花行情，我讲一讲棉花的状态。棉花经过2010年大涨，2011年大跌以后，棉花已经找来 了平稳 体了。改变了历史的大涨大跌以后，会归来平静状态。即使是宇宙大爆炸之后都会平静。棉花经过了一个新平稳 ，无论是种植、消费还是经营，进入了一个新的平稳 ，不仅是中国棉花，美国棉花也是一样，不可能归来 18000以下，主要是货币发行了很多，收不会去，人工也在上涨，种子、化肥、土地都在上涨，棉花2010年涨了那么多完全是投机造成的。今年的大豆会让大家瞠目结舌，每年有一两个品种被热钱盯上，不要用理智考虑这个问题，越理智输得最多。2010年的时候很多人在23000的时候保值，最后导致破产的？多得是。今年还有人做梦，认为棉花还要猛涨，有大行情。就跟人一样，从山上爬上去、爬下来还动得了吗？动不了，要休息。
收储价格托底，消费决定高低。5月份、8月份、9月份，这部分的价格是自由价格，我非常、非常赞同刚才张总的观点，这段时间归落的可能性非常、非常大，现在谁要棉花啊？不要做投机的梦，很多人做梦就做投机的梦，现实根本不答应投机。今年的棉花还有特点，现货决定期货，现货环绕 期货震荡，期货带不动现货。我记得2010年上半年开春价16000-18000，没有人敢买，涨来 2.2万、2.3万夺 着买，那就是期货带动现货，资金带动了现货价格。今年就白做梦了，今年的期货绝对带不动现货，而是现货带着期货走。如果要做期货市场，涨起来就卖，只要偏离现货价格，一个字就是卖。今年是现货带期货，而不是期货带现货。通过我这样讲从国际宏观、中国宏观讲来 现在缓缓含糊了大环境不是很健康，资金没有筛选棉花，棉花也不是很好，所以棉花就是现货带动期货，大家不要作用。
内外价差太大，收储政策面临考查。收储政策本意是好的，但涌现内外割裂这么严重，相当于两个社会一样，这个政策一定是面临考查的。新年度的收储价定出来了，是20400元，从目前把握 的情景来看20400肯定 很贵。价格定出来就是根本粮食价格定的，中国粮价和国际粮价可以没有关系，因为我不进口大米，很少大量进口大米、小米、小麦，小麦去年进口500万吨，中国一年消费2亿吨，相当于没有进口。但棉花进口量很大，如果价格这么割裂，这个政策我不能说对与不对、好与不好，但肯定 有问题，中间的问题在哪里讲不清楚，但肯定 面临考查。
所以咱们经营策略很清楚了，第一 是大家要有金融意识，要做信用、做品牌，这样你的融资成本很低，资金很丰富，当你的企业轻松获得银行授信、银行贷款的时候，只要涌现任何机会都可以顿时挠 住。所以一定要朝着做信用、做品牌趋势努力。怎么做？永远不要欠银行一分钱，卖家当都把钱还了再做第二笔贷款。第二，永远不要欠客户一分钱；第三，质量不要出问题，出问题包赔。如果做来 这三点，中国一定会形成自己品牌棉花企业。中国一些大型国有企业我认为不是品牌企业，是大企业，而不是品牌企业，它的大是权力授予的大，而不是自己长大了。相当于别人给你一把枪，你可以对付好几个人，如果不给你枪，其实你什么都不是。道理是一样的，中国没有品牌企业。
另外要有避险意识，今年的棉花经营，刚才说今年不囤棉花，我觉得这是最智慧的策略。囤棉花的人做好了也没有问题，你囤得棉花，在期货上保值、卖出也没有问题，还是一样的。今年2月8日、9日棉花价格涨来 2.27万元，我晓 道有很多人在卖。现在很好啊，有避险意识一样做得好，如果不乐意冒险就不要囤棉花。经营策略，在座各位一定要有金融意识，通过金融市场赚钱一定比你卖棉花赚钱很多。我不是说通过期货，而是通过贷款等金融手段。一个企业要做大做强，如果不借助金融市场的力量就食 亏太大了。
二是避免投机经营，如果囤了很多棉花又没有避险肯定 不行，投机就是赌博，囤多一点拉行情，如果没有就完了。
三是要快进快出，小价差、多频率，做量，量做起来银行授信就有了，可以多做。
四是利用期货冲高的机会卖出保值，可据此多收点棉花。
五是进口棉今年不好做，很多人快急死了，买了棉花在港口堆着，没有配额，信用证又快来 期了，都快崩溃了，这种人也不少。配额5月份发可以解救一批企业，如果再压2个月，我不晓 道他们办，可能要付出很大的代价。配额不确定，都说要发，没有控制权，没有控制权的事情少做，跟赌博是一样的。抛储或轮库在所难免，仓库放不下了，不可能超过一年使用期，你是不可能的。今年没有大机会，不要堵价差，不要沉浸在2010年的行情里面，也不要沉浸在2011年的行情里面，做一吨棉花赚几千块，每吨棉花赚200-300就可以了，棉花要重新归来平静。
这是我对棉花的看法，渴望 对大家有一点点帮助。下面还有一个题目是期货行业发展方向，这个题目比较好讲。期货行业比棉花行业好做，期货行业日新月异、繁荣昌盛 。早上姬博士讲了，今年要上原油、国债、白银、期权，都会导致期货市场发生质变的品种。
二是期货行业市场定位非常明确，就是为企业服务。我非常乐意为在座企业服务，我目前已经在服务一些企业，大家在一起合作还比较愉快。三是期货行业逐步 朝金融衍生综合服务发展，提供融资服务。我们公司的注册资本金是3亿，今后会增加 来 5亿，以后注册资本金可以做融资，如果在座有仓单我们可以帮你们融资，今年可能会放开，期货公司可以用自己的自有资金做一些金融服务。还有投资咨询服务，就是做一些投资交易。
三是经营顾问，四是投资理财，这都是期货市场发展的方向，今后发展规模会越来越大，所以期货行业的发展势头非常好，和全球的经济不是一个趋势，期货现在很热，比证券市场热得多。今年郭树清上来以后，在多个场合反复强调加快期货行业的发展，期货市场火热的春天来 来，渴望 大家加强金融意识，看怎么利用期货市场。如果今年囤棉花，如果不用期货市场很难赚钱。因为棉花是越囤越贵，成本越来越高。
四是棉花期货将相伴 纺织行业的复苏而复苏。如果纺织行业不复苏，棉花行业很难复苏，这个品种是萎缩性品种，全国的棉花消费量比最高的1080万吨少30%-40%，甚至40%-50%，这么一个品种，资金是不会盯的，所以棉花期货不会有太大的机会。但是有很多人在做梦，只有现货在往下做，做梦的拼命往上顶，就给我们一个机会，这个机会的不断时间不会很长。每次冲上高点以后就垂直拐头，没有盘整的，解释上面的货太多、太多，钱远远不够。
我就讲这么多，谢谢大家！
本论坛首次在深圳举行，生猪行情，由中储棉花信息中心、中证期货有限公司主办、洲际交易所及多家期货公司承办。
