生猪存栏略升提振作用有限 东北全面上市价格坚挺难续
来源：粮油市场报 2016-11-04 13:39:59| 查看：次 10月份，有关部门决定暂停国家政策性玉米销售，待2017年5月玉米收购期结束后再研究安排政策玉米销售。2016年政策性投放总计11967万吨，实际成交2183万吨，成交率仅18.24%。其中，2012年产玉米成交735万吨，2013年产玉米成交1054万吨，2014年产玉米成交392万吨;东北地区成交1294万吨，南方移库成交880万吨，进口玉米成交近8万吨，据估算国储仍有约2.4亿吨库存。
临储玉米逐渐退出供应，市场已由新玉米接棒。虽然今年玉米种植面积减少3000万亩，且在玉米生长期间部分地区旱涝灾害交替出现，但玉米总体收获形势依然较好，总产量预计仍然较高，供需失衡情况依然较重。
天气因素助力华北价格上行
由于持续阴雨和农民惜售等原因，10月以来华北玉米收购价格大幅反弹，其中山东、河南、山西上涨120～200元/吨，涨幅较大;华北黄淮地区整体收购价目前维持在1580～1680元/吨之间。
从总量结构来看，华北产区玉米市场化程度高，自给自足和自我调节能力较强，因此，月初在东北玉米尚未大量上市且价格不明朗的时期，华北玉米走出了自己的节奏，而月中由于华北地区持续性降雨天气影响，玉米晾晒较为困难，叠加收购价较低导致农民出现惜售情况，用粮企业上量不佳，刺激华北玉米价格继续走高，但月末华北价格已经出现松动迹象。
天气预报显示，进入11月后华北天气将逐步好转，并且当前华北玉米价格相对较高，将促进华北干玉米供应上量。同时，由于华北、东北利润价差已经形成，华北企业进入东北地区询价频繁，已有东北玉米开始流入华北地区。因此，未来随着东北玉米流入华北地区数量增长，华北玉米价格将会受到压制，反弹高度和持续性存疑。
东北全面上市价格坚挺难续
10月以来，东北玉米由南向北收获逐步铺开，但受降雨等不利天气影响，玉米上量速度提升较慢，东北农户售粮进度仅为5%，同比偏慢3个百分点。其中，黑龙江农户售粮进度为5%，同比慢5个百分点;吉林为4%，同比慢1个百分点;辽宁为7%，同比慢4个百分点;内蒙古为5%，同比慢2个百分点。加之前期贸易商及深加工企业备货意愿不强，东北农户售粮进度同比偏慢。
同时，受国储玉米拍卖全面暂停、中储启动玉米轮换以及深加工企业补贴等有利消息影响，东北玉米收购价格在经历月初的暴跌之后逐步企稳，目前整体收购价格维持在1240～1580元/吨，较上月下跌60～140元/吨。其中，黑龙江由于过剩情况最为严重，价格跌幅普遍较大，而辽宁因粮质普遍较好，农户惜售情况较多，玉米价格走势较强。
虽然当前东北玉米价格企稳，但由于东北基础原粮充足，上量较慢，只能将供应严重过剩的问题推后而无法改变，供应压力并未完全得到释放，且其他利多因素目前也无法完全解决东北玉米大量结余的问题。因此进入11月后，季节性供应压力将逐渐显现，在庞大的供应压力下，玉米价格恐将重返弱势。
生猪存栏略升提振作用有限
生猪存栏持续小幅回升，但规模非常有限，能繁母猪则持续减少，未来养殖规模增长依然堪忧。
10月以来猪价持续走弱，养殖利润继续回落，自繁自养生猪养殖利润为476.33元/头，较上月下降96.84元/头。综合来看，虽然目前饲料消费有所回暖，但当前猪价并不乐观，存栏回升规模也较小，因此对玉米消费的提振作用恐非常有限。
东北深加工补贴政策的实施，将降低深加工企业的购粮成本，增加其玉米采购积极性，推进玉米“去库存”进程，缓解东北玉米销售压力。但玉米消费增量非常有限，依然无法改变全国玉米当年度供过于求的局面。
资金借机炒作切勿盲目追高
截至10月31日，玉米主力1701合约报1517元/吨，当月上涨123元/吨，涨幅达8.82%，使玉米盘面价格回到7月份水平。而现货并未大幅走强，尤其是对标的长春玉米现货价格较上月下跌200元/吨，达1600元/吨，基差83元/吨，较上月基差406元/吨大幅缩小，多空陷入博弈。
东北玉米1300元/吨的价格也是各方能够接受的底线，带有很强的阶段性、政策性底部特征，再加上资金借机炒作，盘面价格便扶摇直上，建议投资者仍要保持理性，玉米供大于求的格局并未发生实质性改变，且进入11月后供应压力将逐渐释放，因此切勿轻易追高，采取逢高沽空策略较为稳妥。
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