区域粮源短缺南北价差扩大 玉米演绎翘尾行情
来源：粮油市场报 2016-09-06 15:47:43| 查看：次
台风强势来袭 关注东北玉米
台风登陆东北的情况较少，而本次“狮子山”登陆恰逢东北玉米成熟期，虽然台风带来的降雨有助于缓解东北旱情，但大风对玉米丰产威胁较大，俗话说：“8级风吹树枝断，9级屋顶飞瓦片。”8～10级阵风极有可能造成玉米大面积倒伏，对玉米产量造成较大不利影响。
聚焦种植补贴 短期影响有限
8月份，玉米种植补贴政策成为市场焦点，新年度玉米将实行“市场定价、价补分离”政策，此前实行多年的国家托市收购则不再实施，后期新季玉米上市后，供需过剩情况将愈发严重，导致市场对玉米后市价格持续悲观。
中央财政划拨东北四省区第一批玉米生产者补贴资金总额约300亿元，经初步核算，每吨玉米补贴在240～330元之间。由于仍有调查、核实、公示、拨付等前期工作需要进行，大部分地区补贴款到农民手中较晚，因此该政策对短期价格难有较大影响，但会对远期玉米价格造成持续压制。
抛储拍卖回升 迎来翘尾行情
8月以来，临储拍卖投放量维持每周600万吨，成交率一改7月份单边下行的态势，转而持续回升，月内四次拍卖当周成交率分别为6.56%、7.93%、15.35%、19.31%，翘尾态势明显。
受此支撑，8月东北及内蒙古玉米收购价告别颓势，截至8月29日，整体价格维持在1500～1720元/吨之间，基本保持稳定。其中黑龙江报1500～1610元/吨，较上月下跌10～20元/吨;辽宁报1660～1740元/吨，下跌20元/吨;吉林和内蒙古报价分别为1590～1700元/吨和1620～1700元/吨，均持平。
市场青黄不接 华北企业提价
华北黄淮地区移库玉米存量已明显下滑，市场正处青黄不接时期，玉米阶段性供应紧张，加工企业普遍上调收购价格。截至8月29日，华北地区玉米收购价整体走高，报1780～1880元/吨，其中山东涨幅最大，达100～140元/吨，其他地区上涨20～40元/吨不等。
进入9月份，河南、安徽等地新玉米上市量将持续增多，粮源供应将逐渐宽松，虽然近期下游企业采购需求阶段性增加，但大部分企业并不会做大量库存，采购保持谨慎态度，普遍看跌今年新季玉米开秤价格。
东北不为所动 南北价差扩大
截至8月29日，北方港口玉米平舱价小幅上调10元/吨，鲅鱼圈港、锦州港、大连大窑湾和北良港报价均为1840～1860元/吨;深圳港、蛇口港玉米报价为1970～2020元/吨，较前一月上涨40～80元/吨。南北价差重新扩大，预计未来北粮南运将增多，压制广东港口玉米价格反弹。
生猪存栏降低 压制玉米需求
8月以来猪肉价格持续回落，但跌幅有所收窄，截至8月26日当周，全国22个省市生猪平均价为18.50元/公斤，较上月回落0.28元/公斤，猪仔价格不降反升，每公斤上涨0.35元，达53.85元/公斤。
目前看来，存栏下降趋势短期内难以改变，将会持续冲击玉米需求。当前饲料企业整体原料库存充裕，短期内没有供应缺口，因此饲料需求方面难以对玉米价格形成支撑。
出口退税恢复 淀粉支撑有限
8月中旬以来，华北地区淀粉价格反弹超过100元/吨，部分企业达到150元/吨。财政部决定自9月1日起，将玉米淀粉、酒精等玉米深加工产品的增值税出口退税率恢复至13%，虽然政策短期影响有限，但在玉米结束托市收购、价格市场化之后，采取出口退税政策，不失为解决过剩产能拓宽了道路，因为低价玉米将使得国内玉米淀粉出口更具竞争力，进一步促进出口。
期货市场震荡 建议逢高沽空
8月，部分玉米主产区出现干旱，同时叠加青黄不接，玉米现货出现阶段性、区域性上涨行情，市场借机多次炒高玉米期货价格。截至8月29日，玉米主力1701合约上涨约1.6%，全月呈现震荡整理态势，期货盘面仍处于深贴水之中，玉米期货盘面价格与长春现货贴水达331元/吨之多。
9月份随着主产区新粮大量上市，局部缺货格局将改变。笔者认为，8月份翘尾行情或是玉米炒作最后的疯狂，9月份预计将重回弱势。期货方面建议逢高沽空为首选策略，现货方面建议随用随购，不宜过多囤货。
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