两条因素导致美豆走低
第一，美豆这波上涨的核心逻辑在于天气，期初的上涨是因为南美大豆在收获期遭遇强降雨袭击，市场普遍预期南美减产。美国农业部5月10日的供需报告如愿调低南美产量以及提升美豆出口，使得多头进一步上攻。之后市场焦点在于拉尼娜出现时间上。因为8月是美豆的生长关键期，如果拉尼娜在8月对美豆生长期间产生影响，或导致美豆单产下降。
之前美国气候预测中心(CPC)预计今年12月份出现拉尼娜的几率为75%，但是也有可能出现的更早，比如在7月到9月的某个时间出现。而7月14日，该机构将2016年北半球秋冬季节发生拉尼娜的概率下调至55-60%，市场对拉尼娜天气炒作预期落空。
第二，中国拍卖临储大豆，或减少中国进口。在5月的供需报告中，USDA将中国大豆进口量提升400万吨至8700万吨，进而降低结转库存。进入七月，中国临储大豆开始抛储，截止目前，临储大豆两次拍卖共成交63.24万吨，7月29日临储大豆将进行第三次拍卖，拍卖数量增为60万吨。
抛储之前，市场估计临储大豆库存大约为500万吨，而目前对于抛储总量，官方未给予一定的参考数据。如果抛储数量够多，将会影响美豆进口。华泰期货农产品(12.43 +0.24%,买入)研究员黄玉萍对金融界网站记者表示，由于目前国内大豆抛储，很多大豆进口商也将进口推迟。
美豆跌了这么多，后期空间有多大?
提到美豆这波下跌，黄玉萍认为，主要是因为美国天气好转以及投机基金多头平仓，另外也有好多交易员是根据技术分析做的单。但是她并不认为美豆下方还有很大空间，虽然目前美豆主产区天气不错，但是8月还未过，依旧存在不确定因素，最终的单产也不确定，而美豆主力合约一下子就跌到960多美分/蒲式耳，跌幅过于猛，短期内下方空间不大。
而内盘豆粕相对美豆来说比较抗跌，黄玉萍认为，主要是盘面压榨利润比较差，有恢复的需求，目前也有投资者在做买豆粕和豆油，卖美豆的反套利操作。另外豆粕跌到3000元/吨的价位，很多现货商还是比较愿意挺价。
投机基金美豆净多持仓继续下降
截至7月19日，CFTC基金持仓显示，美豆净多持仓继续下降至202146手，而在前一周为216106手。美豆优良率高位背景下，多头资金撤出，加剧了价格下跌。豆粕基金净多持仓降至90090手，前周为 93457 手;豆油基本持平，净多单由20934小幅增加至20946。
