回顾上周的拍卖，在尝试大规模增投(从250万吨增加至400万吨)之后，成交率丝毫没有受到影响，依然保持在9成(89%)，而成交均价不跌反涨，上涨20元/吨之多。笔者通过调查了解得知，此番增投成交更加火爆的原因那就是玉米现货市场最大的需求主体—饲料厂方才刚刚参与进来，在观望了两周之后，有着备货建库存需求的相关饲料加工企业开始从上周开始参与到玉米的竞价拍卖当中来。正是因为如此，方才使得增投的拍卖市场变的更加火爆。
那么本周的分贷分还玉米投放量增加至700万吨之后，市场还是有所担忧，如此快速的增加投放量，玉米现货市场到底顶不顶得住呢?现货价格是否会因此突然产生较大的压力呢?笔者认为，虽说上述的观点还需要正式拍卖结束后的实际成交结果来证实，如果说本周的拍卖大幅增加投放量之后，成交率以及成交均价都出现大幅的下滑，那么很有可能会现货市场产生一个明显的“利空”影响。但笔者认为，出现此种状态的可能性不大。之所以如此认定，有如下几个原因：
首先，我们根据市场的供需结构来看，当下玉米市场，可以说包括东北以及华北两大产区整体的可流通粮源非常有限，市场整体的购销基本集中在政策粮的拍卖当中，尤其是东北产区，政策粮拍卖依然成为了最为主要的购销平台。那么我们来计算一下，国家相关机构发布的数据显示，我们在未来一个年度玉米市场需求量大概为1.7-1.8亿吨左右，其中包括饲料玉米用量1.1亿吨左右，以及深加工玉米6500万吨左右。那么折合每个月的平均用量那就是2160万吨，折合到每周的用量那就是500万吨左右。那么我们再来计算一下五月份政策粮的成交情况，前三周分贷分还玉米共计成交为752万吨，加上定向销售玉米成交的169万吨，共计921万吨，那么本周分贷分还投放了700万吨，定向销售投放了24万吨，我们延续按照90%的成交率来假设，那么本周共计投放估计会达到650万吨左右，加上之前的921万吨，那就是1571万吨。也就是说，在玉米现货市场月平均用量2160万吨的大前提下，政策粮投放之余，市场还有589万吨的自由贸易量。而这对于当下玉米现货市场粮源紧缺的状态而言，也是比较捉襟见肘的。何况，拍卖粮算上出库时间以及运输的时间，真正到达需求企业厂内可能需要两到三周左右的时间不等。因此对于当下的现货市场而言，现货供应的压力依然不大。
其次，从另外一个角度来看，我们来横向比较，去年三季度开始了13年的分贷分还玉米拍卖，虽说去年的拍卖成交率不尽如人意，整体成家率不足1成。但是成交均价方面却是远远高于当下的成交均价，其中黑龙江地区的成交价为1500元/吨以上，辽宁和吉林地区的成交均价也在1600元/吨以上。可以说，同比来看，现在仅仅只有1400元/吨左右的成交均价算的上是相当便宜了。而数据横向对比恰恰也是相关需求企业包括饲料企业在内的采购标准之一。
第三，虽说拍卖成交非常火爆，但当下可以说是政策粮拍卖的一个开始而已，随着拍卖的逐步推进，后期出库以及运输问题必将进一步凸显，集中出库带来的运输压力是我们不容忽视的。因此对于需求企业来说，选择“先下手为强”不失为一个好的办法，在未来新玉米上市之前的这个空档期，手中有粮方才能够做到“心不慌”。因此这也是当下拍卖市场火爆的原因之一。
不容否认，未来玉米拍卖会随着时间推进，粮源投放的延续，势必会呈现出一个降温的态势，但从短期来看，甚至说未来一个月的时间之内，政策粮的大规模投放还很难对玉米现货市场形成较为明显的“重压”，换句话说，即便在短期内加大投放量，玉米市场依然“顶得住”。
