导语：
一、影响原因估量 65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
（一）大豆新作预期乐观，结荚期天气影响单产65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
美国农业部（以下简称：USDA）报告不断强化美豆旧作库存偏紧格局，6月月度供需报告显示2013/14年度美旧作期末库存为340万吨，仅高于2002/03年度的306万吨，为了缓解供应紧张的形势，美国大豆进口量来 达历史最高纪录，为245万吨，2013年9月来 2014年4月累计进口137万吨，据称还有54.4万吨巴西大豆在途中或是正准备卸货，这意味着从6月下旬至8月还要进口53.6万吨才能实现USDA的预估目标。另外根据美国全国油籽加工商协会数据显示，第二季度美国大豆压榨量不断下滑，陈豆供应紧张，分析在新豆上市前，压榨量还将保持 下行方向。压榨需求下行以及进口量增加 在一定能缓解美国国内供应季度紧张的形势，减轻市场对供应的担忧。65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
美豆新作方面，5-6月份美国处于大豆种植期，美国农业部预估2014/15年度美国大豆播种面积预估为8150万英亩，高出上年度500万英亩，截至6月22日当周，美国大豆种植率为91%，去年同期为95%，五年均值为94%，优良率为72%，去年同期为65%。USDA预估2014/15年度产量为9893万吨，单产3.04吨/公顷，两项数据均创下92/93年度以来的最高纪录，期末库存为884万吨，而且新作种植进度以及优良率均表现良好，使得市场对美豆新作的供应产生乐观预期。在这种预期下，库存消费比由上一年度的3.68%上扬至9.41%，基于当前这个数据，预期美国2014/15年度的供需格局将有显然的改善。尽管当前市场对美豆单产坚持较高的预期，不过在7-8月的结荚关键生长期内，天气的变化会对单产形成重要影响，不利天气的发生会引发市场的炒作热情。65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
（二）大豆进口量增加 ，原料供应压力凸显65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
自2008年以来，国产大豆产量逐年减少，而国内消费量却在逐年递增，因此我国对进口大豆的依托 程度逐步 增强。美国农业部预估2013/14年度我国进口量为6900万吨，2013/14年度前8个月我国累计进口大豆4544万吨，上年为3468万吨，同比增加 31%，国家粮油中心预期6月进口大豆来 港量为635万吨，因此在7-9月份月均还要进口574万吨才能来 达USDA预估，虽不及去年此三个月的月均进口量609万吨，但高于五年均值。因2014年上半年进口量高于往年常态水平，国内港口大豆库存在6月份来 达700万吨的历史高位，原料供应压力凸显，而7-8月分析进口量保持 在常态水平之上，将使得进口大豆供应压力难消，对近月豆类形成压制作用。65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
（三）油厂挺粕心理仍存在，并以执行合同为主65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
自2014年3月份起，我国油厂压榨利润始终处于亏损状态，而豆油需求清淡，价格表现偏弱，故而油厂对豆粕价格存在挺价心理，以此来减少压榨亏损，压榨亏损在5月下旬一度收窄，不过6月份因下游摘 购主动性不高，部分油厂涌现豆粕胀库现象，豆粕现货价格出现 缓步下跌的方向，使得压榨利润亏损程度再度扩大，为了控制亏损，预期后市油厂挺粕的意愿将连续 保持 ，后市豆粕现货价格或表现抗跌。65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
截止24周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量92.73万吨，豆粕未执行合同294万吨。因为目前豆粕出货速度缓慢，油厂库存缓慢增加 ，部分油厂涌现胀库现象，这可能导致开机率有所下滑，放缓豆粕库存增长速度。另外，油厂以执行合同为主，未执行合同量的增加 有助于支撑油厂挺粕心理，限制现货价格的归落幅度。65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
（四）水产养殖&生猪补栏时节，需求连续 归暖65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
夏季是水产养殖的高峰期，因今年油菜籽暂时收储政策有所调整，菜粕市场供应偏紧，两广地区部分饲料厂对饲料配方进行了调整，豆粕替代菜粕的使用量高达30%，对豆粕后市需求消费起来 一定支撑作用。65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
自2013年12月份至2014年4月中旬，由于市场供过于求，生猪价格疲弱，养殖户补栏主动性受来 打击，导致生猪存栏不断下滑，截至5月，生猪存栏量为42809万头，较1月份减少2.29%，是自2009年以来的最低水平，对豆粕生猪饲料需求形成打击。4月下旬生猪价格见底反弹，至6月下旬归升来 13元/千克，与1月中旬的价格水平相当。一样 来说，7-8月份生猪养殖的补栏时节，养猪论坛 ，主要是为了春节期间的出栏做准备，生猪价格的反弹有利于恢复养殖户的补栏信心，生猪存栏量可能止跌归升，从而提振豆粕饲料需求。65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
二、总结65Y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
