导语：

　　一、上周油脂油料现货走势归顾(截止4月12日)SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1.大豆报价坚持平稳：张家港进口二等大豆4180，较上周坚持平稳;大连进口二等大豆4150，较上周坚持平稳;大连国产三等大豆4400，较上周坚持平稳。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2.豆粕港口现货价格维稳：张家港豆粕3700，较上周坚持平稳。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3.菜粕报价坚持平稳：湖北武汉2980元/吨，较上周坚持平稳;SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　4.三大油现货报价均现归落：张家港四级豆油6900，较上周归落100元/吨;四级菜油7300，较上周归落100元/吨;国产菜油9500，坚持平稳;24°棕榈油6000，较上周归落100元/吨。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、影响原因估量 SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　大豆目标价格定为4800元/吨，东北基本骄傲 。国家发改委农村经济司副司长方言告诉记者，2014年大豆目标价格确定为4800元/吨，东北表示骄傲 ，该价格也符合此前市场预期。但补贴方式的改变，收储价4800和目标补贴价4800对市场带来的影响却不相同，随着目标补贴价格的实行，后期大豆价格将越发市场化，震荡将加大，运行中心也将下移。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国内饲料消费进入恢复性增长期。随着鸡蛋和肉鸡价格的上涨，国内禽类养殖业利润不断好转，目前肉鸡纯利1-3元/羽，蛋鸡纯利0.5元/斤以上，家禽养殖效益较前期显然好转;另外，随着气候上升，水产养殖陆续进入投苗阶段，南方地区进入二三季度水产料传统消费旺季。因此，总体上来看，国内饲料需求处于恢复性增长中，对于豆粕和菜粕来说，都会为价格提供支撑。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　马棕榈油库存意外上升，期价连续 承压。根据MPOB公开的数据，2014年3月份马来西亚毛棕榈油产量为150万吨，比2月份的128万吨提高了17.4%。3月底马来西亚毛棕榈油库存为169万吨，较2月份的166万吨增长了1.9%,但是比2013年3月份的库存216万吨降低了21.8%，大幅高于估量 师的预期的157.7万吨。而今年3月份马来西亚棕榈油出口量为124万吨，比2月份的135万吨减少了8个百分点，比去年3月份的154万吨减少了19.5%。马棕榈油库存的意外增加 对盘面形成压力，外盘棕榈油连续 承压，短期难言底部。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　生猪养殖业亏损加大，底部拐点仍需等待。目前，全国猪粮比已经跌至4.76:1，出于红色戒备 线5:1之下，生猪养殖业亏损加剧，全国平均每头自繁自养生猪亏损来 达300元。虽然政府已经出台了冻肉收储政策，但是目前猪肉供应依旧充裕，政府收储冻肉数量有限，随着气候的季节性上升可能对后市肉品消费形成抑制作用，分析生猪市场(反转)拐点在二季度可能仍难以确立。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　三、本周展望及操作策略SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　马来西亚棕榈油库存上升超出市场预期，加上进入增产周期，期价将连续 承压;国内油脂受此打压反弹受阻，短期或以归落为主。目前来看棕榈油的基本面要弱于菜籽油，投资者可以进行买菜籽油抛棕榈油套利。USDA4月供需报告利多效益褪去，短期美豆或有归调，国内粕类将跟随调整，等待归调买入机会。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　大豆：国家相关部门透露新年度大豆目标补贴价格为4800元/吨，符合市场预期，但目标补贴政策的施行将使大豆价格推向市场化，新年度价格运行重心将下移。目前港口库存依旧处于连续攀升的方向中，生猪行情，加上中国洗船传闻不绝于耳，短期大豆上方压力依然很大。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　豆粕：近期中国买家连续取消大豆船期导致美豆承压归落，但短期仍以归调看待。国内豆粕现货价格坚持平稳，但下游需求特别是家禽和水产养殖将逐步 好转，后期需求预期支撑豆粕价格上涨。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　油脂：马棕榈油库存上升超出市场预期，外盘期价连续 承压下降，国内油脂受此利空反弹受阻。目前来看棕榈油的基本面要弱于菜籽油，投资者可以进行买菜籽油抛棕榈油套利。豆棕价差处于低位，可进行买豆油卖棕榈油套利;另外，买菜油抛棕榈油套利单亦可持有。SYK中国养猪网-立足饲料，服务畜牧