行情归顾：
豆粕1月合约今日波动下降，1月合约再度成为主力，尾盘收于3655元/吨，大幅归落2.3%，5月合约跟跌1.46%。今日豆粕成交略减，总成交为277.7万张，1月合约成交151万张。持仓连续 坚持高位，01减仓4.8万张，05合约增仓1.9万张，09合约增仓6万张，持仓整体增加 3.1万张，总持仓续创历史新高，市场分歧仍在。
行情估量 ：
美豆11月合约连续 受收割压力影响，波动下降，市场预期新作单产将高于informa和USDA的预估值。国内储备大豆昨日成交仍旧 不错，可见目前压榨利润可观，后市豆油豆粕供应压力将增加 。国内豆粕现货市场挺价格局延续，但需求不及国庆前，连续 上行动力不足，市场受获利了结盘打压，不断归吐国庆节前的涨幅。巴西开始播种，但播种进程临时缓慢，未对市场形成新鲜利空。短期来看，由于缺乏权威的USDA数据指引，美豆连续 受收割压力影响小幅走弱，但始终环绕 60日均线徘徊，市场交投慎重。巴西方面，播种部分推迟，因局部地区较为干燥，关注后市当地降雨情景。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格连续 调低。华北地区油厂豆粕报价趋稳，秦皇岛金海合同报价4470元/吨，较昨日报稳。山东地区油厂豆粕价格报稳，烟台地区工厂报价4520元/吨，较昨日持平。江苏地区油厂豆粕价格小涨，泰州益海报价4520元/吨，较昨日报稳。国内豆粕现货需求仍在，目前1月合约基差仍高于600元/吨，生猪价格，豆粕期价仍有支撑。
豆粕今日收跌，一方面投机资金规避风险，筛选获利离场1月，筛选更为安全的9月合约。另一方面，节后油厂恢复生产，豆粕供应紧张缓解，1月归吐国庆节短暂的需求市涨幅。基本面上，豆类整体并无太多变化，高基差仍在支撑1月合约，现货价格也仅略有松动；9月合约受低位吸引做多资金参与。操作上，建议连续 空单持有1、5合约，1月合约慎重看空。
(上海中期期货研究所小组)
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