行情归顾：
隔夜外盘大幅走高，但连豆粕今日高开下跌，多头做多动力不足。早盘09合约小幅高开，瞬时 接近3300元/吨一线阻力后，遂即波动下降，尾盘收于3267元/吨。成交上今日极为慎重，M1309成交仅144.2万张，近月05合约成交仅28.2万张，豆粕总成交184.1万张，较昨日有显然下行。持仓上，豆粕今日近远月持仓小幅下行，9月主力持仓增加 2.9万张至142.8万张。
行情估量 ：
美豆市场本周先抑后扬，周初的周度出口数据低于预期，并没有进一步支持中国近月对于美陈豆的需求。但南美大豆装运的延迟也丝毫没有改善，加之中国方面本周取消200万吨巴西大豆订单，使市场预期近月需求或将转移至美陈豆，提振美豆5月期价归升至1440美分/蒲一线。南美丰产已基本兑现，使豆类中远月期价连续 承压，加之中储粮宣布抛售100－150万吨储备豆，打压市场做多豆粕的意愿。料在月末新作美豆种植意向报告和季度库存报告之前，市场仍以偏弱波动为主。
中国大豆港口库存目前处于较低水平，仅为430万吨左右。市场忧患3月进口量将低于当月需求，这也是中储粮决定暂时抛售国储大豆的主要因素，但抛售时间尚未确定。此外，国内生猪市场供大于求，生猪养殖进入全面亏损，下半年豆粕消费始终令人担忧，关注能繁母猪量的变化。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格跟盘上调。华北地区豆粕价格上涨，秦皇岛金海报价4170元/吨，较昨日调高30元/吨。山东地区油厂豆粕价格稳中调高，烟台地区工厂报价4150元/吨，较昨日调高10元/吨。江苏地区油厂豆粕价格上涨，泰州益海报价4140元/吨，较昨日调高20元/吨。昨日现货市场成交偏淡，下游随买随用节奏不变。
盘面上，1309合约今日仍在60日线处承压下降，虽形状上已走出上周形成的快速下行通道，但仍在觅 找趋势，连续 关注3250元/吨一线支撑情景，临时观望。
(上海中期期货研究所农产品小组)
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