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日常消费品：连续 参与畜禽养殖第二波 荐5股2014-08-13 08:04 | | 分享来 ： 作者：来源：银河证券
[摘要]
1．事件农业部公告了7月份能繁母猪存栏和生猪存栏数据：生猪存栏量为43024万头，同比下行了5.4%，环比略为增长了0.3%；能繁母猪存栏量为4538万头，同比下行9.1%，环比下行1.2%，略超市场预期。
2．我们的估量 与判定 （一）能繁母猪存栏量已低于上个周期低点7月份能繁母猪连续 环比下行55万头至4538万头，至此本轮周期能繁母猪存栏量从高点已经下滑了11%，低于上轮周期低点4580万头，进一步确定了本轮生猪规律性反转方向。生猪存栏量为43024万头，环比略为增长了0.3%，这掩饰能繁母猪的生产效率有所提高，我们认为可能是由于部分养殖户剔除 了较为低产母猪，留下高产母猪所致。
（二）生猪价格不断上涨，补栏量开始增加 截止来 8月10日，生猪价格上涨至14.55元/公斤，较7月出了12.2元/公斤上涨了19.2%，近期生猪价格不断上涨，带动仔猪补栏主动性归升，当前仔猪全国均价为25.14元/公斤，较7月初的21.63元/公斤上涨了16.2%，而母猪价格近期部分地区也涨至1600元/头，这掩饰部分养殖户开始看好明年价格，逐步 补栏。我们分析8月份能繁母猪存栏量或将企稳。
（三）大周期反转确定，明年生猪平均价格将在16元/公斤从短期来看，随着中秋和国庆的临近，养殖户更加压栏惜售，目前生猪货源不断减少。猪粮比已经突破5.5:1的盈亏平稳 线，不少养殖户已经开始纯利。8月份有不少养殖补栏主动性涌现提高，仔猪和能繁母猪价格涌现上涨态势。需求方面，随着立秋已过，天气开始逐步 转凉，肉类消费需求量将环比归升，我们分析生猪价格将不断上涨。分析十一之前将涨至16元/公斤左右。从中长期来看，由于能繁母猪存栏量不断下滑，2015年将是生猪养殖纯利大年，分析平均价格将在16元/公斤左右。
3.投资策略我们从年初开始不断动摇今年将是生猪养殖反转之年，当前猪价已右侧，猪价进入复苏通道，建议参与畜禽投资第二波，优选仔猪（种禽）类标的，其次全产业链龙头。近期连续 举荐 ：、。在猪价上涨带动及祖代禽去产能的双重利好下，生猪价格，禽类产业链企业经营情景环比改善越发显然，不断举荐 ：、、ST民和。
