近日，天邦股份(002124,股吧)（002124）发布定增公告，拟定增4.5亿元购艾格菲实业100%股权，公司将大举进军生猪养殖产业，进一步提升公司的核心竞争力。天邦股份2013年业绩预告显示，2013年1~9月每股收益0.198元，全年净利润变动区间为4518.43万元~5873.96万元，同比预增0%~30%，业绩变动的因素是报告期内饲料、油脂业务原料成本同比有所降低，随着毛利水平的归来，公司分析全年回属于上市公司股东的净利润较去年同期将有所增长。若本次收购顺利完成，天邦股份未来业绩将有进一步提升空间。
实施“一体两翼”的发展模式
天邦股份是国内规模最大的膨化水产饲料企业之一，产品适用于5大类40多种水产养殖动物共150多个品种，主导产品中华鳖饲料、名特优淡水鱼和海水鱼饲料市场占有率均为全国前列；摘 用世界先进膨化技术加工工艺和营养全面绿色配方技术，在国内居于优势地位。研制开发“天邦”牌绿色环保型挤压膨化系列水产饲料，被认定为行业第一家“A级绿色食品生产资料”生产企业。
2012年，天邦股份确定实施“一体两翼”的发展模式。“一体”指以优势产业绿色饲料、原料、发酵产品产品为根本，“两翼”涵盖以动物疫病防治和猪商业育种体系建立为重点发展趋势，公司发展正聚焦于养殖业中高技术、高附加值的环节，以提高纯利能力。
从行业整体情景来看，随着养殖业规模化程度的大幅提升，饲料企业利润率将进一步降低，饲料行业的整合将加剧，产业集中度进一步提高。饲料企业只有延伸产业链才能更好的提高抗风险能力，而向饲料——育种——养殖——屠宰加工产业链趋势发展，将成为一线饲料企业的主要筛选。
2012年，天邦股份就着手进入生猪养殖产业，启动猪业育种项目。当年4月17日，原种猪核心育种场的奠基，代表天邦生猪育种、商品猪养殖、屠宰销售的猪肉制品产业链工程也随之拉开了序幕。公司与安徽省巢湖市和县人民政府共同投资建设100万头生猪养殖和深加工项目，分别建设原种猪场，扩繁场，标准化养殖场，发酵饲料场，屠宰加工厂等经营服务设施。2013年7月，生猪行情，公司还披露了2013~2015年对外投资计划，拟在2013~2015年分别投资4892万元、14767万元、5792万元建设生猪育种及养殖项目，合计投资2.55亿元。
定增扩大养殖产业
天邦股份近日公告的定增预案更是进一步动摇了生猪养殖产业发展趋势。公司拟以5.77元/股向控股股东张邦辉和吴天星、公司高管王韦等10名自然人定增7798.96万股股份，募资4.5亿元，其中3.26亿元用于收购艾格菲实业100%股权，1亿元用于补充流动资金。
艾格菲国际是在美国纳斯达克主板上市的亚洲第一家农牧企业，截至2013年6月30日，该公司净资产约合人民币4.46亿元，目前拥有三大业务板块——饲料生产、传统养猪、西式养猪。其目前在中国东部拥有5家饲料公司，主要生产添加剂预混料、浓缩饲料和全价饲料。东南部地区拥有十余座生猪养殖场，主要从事生猪的养殖和销售。其中，在广西大化和江西新余按照西方先进的标准建造了两个现代化的大型生猪养殖系统，每座养殖场每年能在5000头母猪的基础上生产约12万头生猪。随着这两座世界顶级的西式养殖场的连续发展，艾格菲实业已成为中国商业化生猪养殖行业中的先锋。艾格菲实业的养猪业务包括了16家传统养猪场、2家西式养猪场。2013年7月15日，其在美国宣布破产并出售其中国业务和资产。而天邦股份把握这一机遇，全额收购艾格菲实业100%股权后，对于促进业务协同发展，迅速扩大公司生猪育种及养殖业务规模，为实现延伸产业链奠定坚实基础。
机构少关注 前景待察看
对于天邦股份的主营扩展，有业内人士向记者指出，虽然天邦股份在鱼饲料产业中地位较高，但毕竟受来 季节原因限制，业绩震荡较大，为了化解这一风险，公司延伸产业链的做法属意料之中，但该人士对公司未来发展形势持观望态度。今年中国畜牧业协会猪业分会的一份猪业估量 报告明确掩饰，中国养猪业的高成本时代已经来临。饲料紧缺和人力成本上升正成为生猪养殖面临的一块坚冰。与此同时，业内如雏英农牧等生猪产业公司也都扩产，加大马力投注来 产业链延伸上来，面对行业的猛烈 竞争，天邦股份将如何去争夺更大的市场份额，本报将不断关注。
另外值得一提的是，天邦股份本次定增发行对象为大股东及几位高管，他们的参与说是出于“肥水不流外人田”的初衷，但更多的声音都是质疑，公司的基本面缺乏对机构投资者的吸引，2012年虽然有个别券商和基金去调研，但记者只找来 2012年10月份国金证券(600109,股吧)一篇简短的调研报告，虽然据统计并不十分全面，但就记者查来 的业内据统计资料显示，进入2013年，饲料行业的通威股份(600438,股吧)、新渴望 至少已有十几篇机构研报面市，海大集团(002311,股吧)有44篇专题研报，大北农(002385,股吧)有57篇专题研报，天邦股份这一数据为零。
