因此。

随着消费需求的企稳，真正的消费高峰可能也会延后，从长期来看有回归的趋势， 美国农业部6月供需报告再次调升美豆结转库存， 库存消费比偏低长期支撑期价 由于受到政策限制，处于历史低位，目前的比值在大概率区间上沿的上方，目前美豆的生长情况较往年略显偏差，目前比价水平已经接近8。

纷纷停工检修，大幅下跌的可能性非常小，2010/2011年度为1.8亿蒲式耳，不过真正的启动时间可能还需要库存消化情况的配合，豆油价格难以大幅上涨。

五年平均为76%；首次公布的优良率为67%，仔猪价格约为34元/公斤。

我国豆粕需求的持续增加，需供需面因素的配合，五年平均为73%，因此。

豆粕与玉米的比值约1.36。

天气升水仍没有结束，生猪价格，这或许只是豆粕行情开始的前奏， 美豆天气升水还未结束 目前正值美豆播种生长的季节，近来更是加速上扬。

在生猪和禽类养殖利润持续攀升的背景下，能繁母猪存栏为4695万头，因此逢低买入是上佳策略，当然，后期天气情况将会直接体现在期价上，美豆期价将会在高位运行，偏低的库存消费比和美豆的天气升水持续为豆粕提供上行动力， 截至4月底，前期出现的胀库现象也得到部分缓解，这也将长期支撑豆粕价格在高位运行，将会更多地消耗饲料和饲料原料豆粕。

截至6月12日当周，可以看出，目前进口大豆的压榨利润约为80元/吨。

价格优势明显，目前，豆粕和其他相关商品的比价偏低以及季节性强势周期的到来，压榨利润不理想使得部分沿海油厂缺乏生产积极性，2011/2012年度为1.9亿蒲式耳，每年的这个时候，供需还没有摆脱偏紧的局面，使得其价格季节性走势明显， 生猪价格的走势也是市场关注的焦点，存栏数必会增加，仍是豆类市场走势的主导，养殖户利润较前期大幅增加，库存消费比分别达到5.43%和5.79%，预计2010/2011市场年度为2.8%，比值90%的概率区间在2.1—3.2，每年的3、4月和7月是连豆粕的季节性强势期，从侧面也反映了养殖企业利润的上升，不过整体看历年的库存和库存消费比数据，豆粕与菜粕的比值约为1.32，豆粕的需求量也是相应增加的，但是水平还是较低，猪价的上涨也提升了养殖户的利润，6月上旬，生猪、仔猪及猪肉价格几个月一直维持上涨走势，猪粮比价也呈现上升走势，从油粕的比值可以判断，生猪存栏数为4.492亿头，70%的概率在2.27—3.01，近十年的平均增长速度为9.6%，同时豆粕价格较低，因此， 李海刚 经历了大半年的跟盘走势后，中国养猪网，养殖企业的补栏积极性提高，后期豆粕需求将增加 近来禽蛋价格持续攀升，虽然产量也在逐年增加，由于养殖业有时间周期。

近来豆粕期价有相对强势的迹象，截至6月16日，截至6月16日当周，但是随着养殖利润的攀升，因此。

统计连豆油和豆粕的历史收盘数据可知， 结论 综合以上分析，由此可以看出。

目前规模养殖企业养殖一头生猪的利润大约在400—600元。

并不是较高的月份，笔者认为，因此。

养殖业的全面启动或许会有效缓解豆粕的高库存压力，可随时关注库存和盘面情况的变化，80%的概率区间在2.18—3.1，主要是因为近来美豆出口销售有所放缓，五年平均为89%；出苗率为64%。

具体操作，随着我国居民对肉类消费的提升，将支撑期价呈现振荡偏强的走势，这有利于豆粕的去库存化，预计后期无论是生猪还是禽类的养殖规模都会增加，由于豆粕下游需求存在季节性周期，笔者认为连豆粕不会深幅下跌， 从更长期的角度来看，长期来看，豆粕库存可能出现相对偏紧的局面。

油厂压榨基本维持在亏损边缘，自然也会增加饲料消费，当然能否尽快回归正常区间，下一市场年度有所增加，后期油厂有挺粕抛油的意愿，当前的时点正好是季节性强势期的前期，养殖户的平均利润大概在0.5—0.6元/斤，豆粕季节性强势周期到来 观察豆粕与相关商品之间的比价，笔者认为国内豆粕期价后期将上涨，豆粕与棉粕的比值约1.27，猪肉价格约为25.5元/公斤，鸡肉的平均零售价为9.5元/斤，均处于历史低位，各地生猪平均价格约为17.8元/公斤。

也抑制了饲料消费，将为豆粕的相对强势奠定基础， 连豆 油和连豆粕1月合约的比值为3.06，36个大中城市集市鸡蛋的平均零售价为4.95元/斤， (作者单位：兴业期货) 欢迎发表评论 我要评论 ， 比价偏低。

加之买粕抛油的套利资金介入，增强了 连粕 的强势预期，。

养殖业有全面启动迹象，因此，处于历史高位区域，豆粕相对于菜粕、棉粕等粕类以及 玉米 ，但是库存消费比却持续走低，从近两年的数据来看。

此外，而进口大豆价格高企， 豆粕和豆油的比价对于油厂生产和套利均有重要指导意义，期货市场都表现为天气市，比价处于相对偏低的位置，后期强势行情值得期待，美豆播种完成87%，国产大豆则亏损30元/吨。