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供需疲软导致玉米价格承压

来源：未知 2013-10-17 11:30:07| 查看：次

中国养猪网讯：

　　随着主产区玉米的上市，收获压力逐渐显现，而陈粮库存高企使其对新粮的挤压仍在，玉米期现价格承压，同时，玉米下游深加工企业开工率较低，需求对价格的拉动作用有限，预计短期连玉米5月或维持2300-2350之间整理，供需疲软会限制期价的反弹空间。

　　低价进口玉米涌入会拖累国内玉米市场

　　供应方面，路透访问分析师的调查显示，预期2013/14年美国玉米产量将为138.02亿蒲式耳，基于预期每英亩玉米单产平均为156.533蒲式耳。也就是说，美国农业部下次发布的对于单产的预测或高于其9月份所预测的每英亩155.3蒲式耳。根据路透对12位分析师的调查预计，截至10月11日，美国玉米收割已完成31%。尽管美玉米的产量仍然存在一定不确定性，但丰产预期正在不断增强。

　　需求方面，根据美国可再生燃料标准的法规规定，2014年美国需要使用181.5亿加伦的可再生燃料，其中包括37.5亿加伦的高级生物燃料。剩下的144亿加伦可以是高级生物燃料，也可以是可再生的生物燃料。市场传言EPA报告建议将2014年的生物燃料强制使用目标削减到152.1亿加伦，其中仅仅包括22.1亿加伦高级生物燃料，可再生生物燃料的最高目标为130亿加伦。若美国削减了可再生生物燃料的强制用量，则美玉米的需求会受到压制。

　　供需疲弱导致美玉米价格维持在低位运行，进口玉米仍会涌入国内市场。目前1月份到港的进口玉米完税成本大约1900-1950元/吨，进口利润维持在300-400元/吨之间，预计2013年四季度陆续有400余万吨进口玉米到货。进口玉米价格偏低，对市场心理造成利空影响。

　　丰产预期打压国内玉米期现价格

　　据农业部农情调度，截至10月10日，全国秋粮已收获8.2亿亩，完成种植面积的70%，进度同比快2.9个百分点。其中，玉米已收4.2亿亩，完成77.7%，快3.1个百分点。根据中国玉米网的调查，东北产区新玉米上市数量较前期有所增加，受东北大范围降温降雨雪天气影响，产地新玉米收割晾晒进程或再有推迟，东北玉米价格维稳。华北上市玉米仍以河南粮源为主，新粮上市逐渐增加，已有部分货源销往南方饲料企业。根据国家粮油信息中心的预测，2013年玉米丰收的可能性较大。其中，黑龙江省玉米种植面积为10780万亩，比上年增加858万亩。随着新季玉米的逐渐上市，新粮收获压力或逐渐显现，玉米期现价格承压。

　　陈粮供应仍在挤压新粮需求

　　目前收购情况来看，东北玉米长势整体好于去年，其中，辽宁、吉林水分30%，黑龙江新粮水分32%-35%，仅辽西、辽南地区玉米品质略差，先行上市粮源不完善粒较高。与之相比，华北产区玉米品质参差不齐的问题仍然存在。由于去年丰产，且养殖业需求相对低迷，陈玉米库存量相对偏高，贸易商主要以释放库存为主。近期多数企业仍在寻求低价优质陈粮，对新粮采购兴趣偏低。陈粮对新季玉米需求的挤压，也不利于玉米价格的上涨。

　　国储收购托市效果或相对弱化

　　为支撑保护农民利益，2012年临储共入库3083万吨东北玉米，仍然没有向市场抛售，库容压力较大。新粮上市以后，受库存压力的影响，国储收购的积极性及力度会相对有限，对玉米价格的托市作用也会弱化。

　 需求对玉米价格的拉动左右较小

　　随着国内新玉米上市量的逐步增加，玉米淀粉的终端采购方持续观望，促使深加工企业玉米淀粉走货速度较慢，产销区玉米淀粉价格同步下降，东北地区深加工企业出厂价2750-2800元/吨左右。相比之下，玉米酒精价格长期低位运。根据汇易网的调查，截至10月中旬，国内玉米淀粉行业开工率约47%，酒精行业开工率40%。以玉米挂牌价计算，山东玉米淀粉加工亏损扩大至90元/吨，吉林淀粉加工盈利扩大至25元/吨，黑龙江玉米酒精加工亏损缩窄于300元/吨。玉米深加工行业的低迷，将会影响到新季玉米的销售。

　　与玉米深加工相比，饲料企业的需求相对较好。截至10月16日，国内主要地区的生猪养殖盈利大约在120-150元/吨之间。目前生猪存栏仍处于相对高位，中小猪存栏占大约5-6成，大猪存栏占3成左右。饲料企业对10月份后饲料需求持相对乐观的态度，这将会给玉米价格带来一定支撑。

　　技术上看，连玉米5月合约在2350附近遭遇一定阻力，在突破该阻力位之前，期价或重回原有的震荡区间。同时，5月合约的期价与随机指标曲线KDJ之间有形成顶背离的迹象，短期期价或维持调整态势。

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